USDA’nın Verim Kesintisi Fiyatları Yükseltmeye Yetmeyince Mısır Vadeli İşlemleri Geriledi

Mısır vadeli işlemleri, ABD Tarım Bakanlığı’nın verim tahminini düşürmesine rağmen haftaya gerileyerek başladı. Bu durum, yatırımcıların söz konusu düzeltmeyi hasat hızlanmadan önce arz-talep dengesini sıkılaştırmak için yetersiz gördüğüne işaret etti.

Barchart’a göre fiyatlar pazartesi gününün erken işlemlerinde yatay seyretti veya yaklaşık bir sent geriledi. Ulusal ortalama spot fiyat 3 1/4 sent düşerek kile başına $4.8475 seviyesine inerken, Aralık vadeli mısır bir önceki hafta 6 1/2 sent değer kaybetmişti. Yakın vadeli Eylül kontratının vadesi de yaklaşırken, cuma günü bu kontrat için 35 teslimat gerçekleştirildi.

Piyasanın tepkisi, tahıl işlemlerinde sık görülen bir tabloyu yansıtıyor: Yükseliş sinyali veren bir hükümet revizyonu geliyor, spekülatif pozisyonlar kapatılıyor ve vadeli işlem eğrisi bunun yerine elevatörlere ulaşmak üzere olan mısır miktarlarına odaklanıyor. USDA’nın Eylül Ürün Üretim raporu, 2026 mısır verimi tahminini akre başına 2.2 kile düşürerek 178.5 kileye indirdi; bu rakam piyasa beklentileriyle örtüştü. Bakanlık ayrıca öngörülen üretimi 213 milyon kile azaltarak yaklaşık 15.8 milyar kileye çekerken, hasat alanını da 85.506 milyon akreye indirdi.

Bu kayda değer bir düşüş olsa da sürpriz değildi. Cuma günkü satışlar, rapor yayımlanmadan önce piyasanın haberin büyük bölümünü zaten fiyatladığına işaret etti. Açık pozisyonlar 20,000 kontrattan fazla artarken, artış ağırlıklı olarak Mart-Temmuz kontratlarında yoğunlaştı. Bu da yakın vadeli fiyatlar gerilerken yatırımcıların vadeli işlem eğrisinin daha ileriki bölümündeki risklerini artırdığını gösterdi.

Dikkatler, hasada ilişkin ilk anlamlı sinyallere çevriliyordu. Pazartesi öğleden sonra yayımlanması planlanan USDA’nın Ürün Gelişimi raporunun, mahsulün olgunluğa ve tarla çalışmalarına ne hızla ilerlediğini göstermesi bekleniyordu. Rapor yakından izleniyor; zira hasadın hızlı ilerlemesi, ulusal üretim tahmini düşmüş olsa bile, baz fiyatlarını baskılayabilir ve üreticileri sınırlı depolama kapasitesi için rekabet etmeye zorlayabilir.

Güney Amerika kaynaklı arz da tabloya başka bir boyut katıyor. Barchart’a göre Brezilya’nın 2026/27 ilk mısır ürününde ekim, perşembe itibarıyla %22 seviyesine ulaştı; geçen yıl aynı dönemde bu oran %17 idi. Daha hızlı ekim, pazarlama yılının ilerleyen dönemlerinde arz akışının daha düzenli olacağı beklentisini güçlendiriyor. Bu da ABD mısırının hasadı eritmek için ihracat talebine ve yurt içi etanol kullanımına daha fazla ihtiyaç duyacağı anlamına geliyor.