Ellison, Tek Günlük Tersine Dönüşün Ardından $7.5 Milyarlık Oracle Hisse Satışını İptal Etti

Tek bir işlem gününde 50 milyon hisse piyasadan çekildi. Larry Ellison'ın hisse satış planının seyri şöyle oldu: Haziran'da sessizce kabul edildi, bir Cuma günü düzenleyici kuruma yapılan bildirimle açıklandı ve izleyen Pazartesi itibarıyla rafa kaldırıldı.

22 Haziran 2026 tarihinde kabul edilen Rule 10b5-1 işlem planı kapsamında, İcra Kurulu Başkanı ve Teknolojiden Sorumlu Genel Müdür, 24 Ekim'e kadar 50 milyon hisseye varan satış gerçekleştirebilecekti. Oracle, kararın geri alındığını teyit ederken, "Bu plan kapsamında hiçbir Oracle hissesi satılmadı ve kendisinin elindeki Oracle hisselerini satmaya yönelik başka bir planı bulunmuyor" açıklamasını yaptı. Şirket, plan değişikliğinin gerekçesine ilişkin açıklama yapmadı.

Burada sessizlikten çok zamanlama önem taşıyor. Ellison şirketin yaklaşık %40'ına sahip; dolayısıyla bu büyüklükte, önceden belirlenmiş ve onaylanmış bir satış planı bile, herhangi bir hafta piyasaya daha fazla arz gelebileceğini yatırımcılara hatırlatarak hissenin üzerinde alçak bir tavan gibi durma eğiliminde. Planın geri çekilmesi bu baskıyı tamamen ortadan kaldırıyor. Oracle hissesi, planın Haziran sonunda kabul edilmesinden bu yana yaklaşık %16 ila %18 gerilemişti ve Ellison'a yakın bir kaynak, kendisinin hisseleri düşük değerlenmiş gördüğünü söyledi. Bu düşüş sırasında satış yapmak, on milyarlarca dolar değerindeki bir pay için iskontoyu kabullenmek anlamına gelecekti.

Arka planda, çok az sayıda yazılım şirketinin ulaştığı bir harcama temposuyla faaliyet gösteren bir şirket var. 2026 mali yılında sermaye harcamaları 55.7 milyar dolara fırlarken, serbest nakit akışı –$23.7 milyar seviyesine geriledi. Oracle, yapay zekâ yatırımlarını sürdürmek amacıyla 2027 mali yılında yaklaşık $40 milyar tutarında yeni borç ve hisse ihracı planlıyor. Bu harcamalar, hızla büyüyen bulut siparişleri portföyünü finanse ediyor; bir analizde Oracle'ın yapay zekâ bulut işinin yıllık bazda %121 büyüdüğü, Remaining Performance Obligations'ın $664B seviyesine, tam yıl gelir beklentisinin ise $90B düzeyine çıktığı belirtildi. Wall Street, son on iki ayda bu bahsi kabaca eşit ölçüde hem ödüllendirdi hem de cezalandırdı; Oracle hissesi bu hafta sonu itibarıyla yıl başından bu yana %22 geriledi.

Bunların hiçbiri, Ellison'ın kendi satış planını kayıtlara geçmesinden yalnızca bir gün sonra neden geri çektiğini açıklamıyor. Oracle bu konuda açıklama yapmıyor. Ancak tarihsel olarak çok az hisse satan bir kurucu için alışılmadık bir planın ardından gelen ani iptal, en azından piyasanın bir güven işaretine ihtiyaç duyduğu bir dönemde güvenoyu olarak okunabilir.