Trulieve ve Cronos 2026’da S&P 500’ü geride bıraktı

The Motley Fool’un aktardığı piyasa verilerine göre Trulieve Cannabis ve Cronos Group hisselerinin her biri 18 Eylül’e kadar yaklaşık %27 yükselerek S&P 500’ün yaklaşık %12’lik artışını geride bıraktı. Şirketlerin faaliyet alanları farklı olsa da son sonuçları, yatırımcılara yükselişin ötesinde değerlendirecek unsurlar sunuyor.

Trulieve’in New York Borsası’nda TRLV koduyla haziranda işlem görmeye başlamasının öncesinde, karma kullanımlı Harvest faaliyetlerini konsolide tıbbi esrar işinden ayıran bir yeniden yapılandırma yapıldı. Şirket, bu adımla borsada işlem gören ilk ABD’li esrar şirketi olduğunu söyledi.

Şirketin ikinci çeyrek geliri 271 milyon dolar, brüt kâr marjı %60 ve faaliyet kârını ölçen bir gösterge olan düzeltilmiş FAVÖK’ü 98 milyon dolar oldu. Trulieve, yılın ilk yarısında 74 milyon dolar serbest nakit akışı elde ettiğini ve haziranı 325 milyon dolar nakitle kapattığını da bildirdi.

Bu rakamlara ilişkin bazı çekinceler var. Gelir bir önceki yıla göre %10 gerilerken Trulieve, Harvest’ın konsolidasyon kapsamından çıkarılması ve öz sermaye yatırımıyla bağlantılı 407 milyon dolarlık etkiyi de içeren 406 milyon dolarlık net zarar açıkladı.

Cronos’un ikinci çeyrek geliri rekor düzeyde 53 milyon dolara ulaştı; bu, yıllık bazda %58 artış anlamına geliyor. Sabit kur bazında organik büyüme %51 olurken brüt kâr marjı %43’ten %54’e yükseldi. Şirket, İsrail ve Almanya’daki daha güçlü satışların katkı sağladığını, kur hareketlerinin de açıklanan geliri artırdığını belirtti.

Kanadalı şirketin Spinach markası Kanada’da elektronik sigara ve yenilebilir ürün kategorilerinde liderliğini korurken Peace Naturals markası İsrail’de üst üste onuncu çeyrekte rekor gelir kaydetti. Cronos, haziran sonu itibarıyla yaklaşık 829 milyon dolar nakit, kısa vadeli yatırım ve faiz getiren mevduatı olduğunu bildirdi.

Cronos ayrıca 2026’nın ilk yarısında 12,3 milyon hisseyi geri alarak hisse sayısını düşürdü. Ancak İsrail’deki faaliyetleri belirsizlikle karşı karşıya: Şirketin bildirimlerinde, Kanada’dan yapılan esrar ithalatının adil olmayan fiyatlarla gerçekleştirildiği iddialarına ilişkin bir soruşturmayla bağlantılı giderler açıklanıyor.

Yatırımcılar, Trulieve’in yeniden yapılandırma sonrasında nakit yaratmayı sürdürüp sürdüremeyeceğini ve Cronos’un elverişli kur hareketlerine dayanmadan büyümeye devam edip edemeyeceğini izleyecek. Her iki şirket de düzenleyici değişikliklere ve esrar piyasalarında yaygın olan fiyat baskılarına maruz kalmayı sürdürüyor.