AbbVie Nakit Akışı Sunarken CRISPR Gen Düzenlemeye Bahis Oynuyor

AbbVie’nin ikinci çeyrek sonuçları, ilaç devinin Humira sonrası geçiş sürecini net bir rakama bağladı: 16,99 milyar dolar gelir; bu, bir önceki yıla göre %10,2 artış anlamına geliyor. Büyüme artık yalnızca teorik değil. Skyrizi ve Rinvoq, çeyrek boyunca toplam 8,03 milyar dolar gelir yaratırken her iki ilacın satışları da yaklaşık %24 arttı.

Bu önemli; çünkü AbbVie, bir zamanlar dünyanın en çok satan ilacı olan Humira’nın miras portföyünden faydalanıp faydalanamadığına değil, onun yerini doldurup dolduramayacağına göre değerlendiriliyor. Humira geliri ikinci çeyrekte yıllık bazda %35,9 düşerek 756 milyon dolara geriledi; ancak bu düşüş, yeni nesil immünoloji ilaçları ve nörobilim alanındaki kazanımlarla fazlasıyla telafi edildi. AbbVie ayrıca, planlanan Apogee Therapeutics satın alımını hesaba kattıktan sonra 2026 düzeltilmiş hisse başına kâr beklentisini 13,87 ila 14,07 dolar olarak yineledi.

CRISPR Therapeutics ise çok farklı bir teklif sunuyor. Şirketin yatırım hikâyesi, Vertex Pharmaceuticals ile birlikte geliştirdiği, onaylanan ilk CRISPR tabanlı ilaç olan Casgevy’ye dayanıyor. CRISPR’ın bilanço açıklamasına göre Casgevy geliri ikinci çeyrekte 76 milyon dolara ulaştı; bu rakam bir önceki çeyreğe göre %78, bir yıl öncesine göre ise %151 artış gösterdi. FDA’nın 1 Temmuz’da 2 yaşından küçük olmayan hastalar için verdiği onay, uygun hasta nüfusunu yaklaşık 5.500 kişi genişletti; ancak tedavi hâlâ karmaşık, kişiye özel ve pahalı.

Ticari sinyal cesaret verici olsa da CRISPR, hâlâ gelişmekte olan tek bir ürün etrafında bir araştırma şirketini finanse ediyor. Şirket, ikinci çeyrekte 91,2 milyon dolar net zarar açıkladı; yine de zarar, bir yıl önceki 208,5 milyon dolara kıyasla keskin biçimde daraldı. Şirketin geliştirme portföyü, hipertansiyon ve alfa-1 antitripsin eksikliğini hedefleyen erken aşama programlar da dahil olmak üzere yukarı yönlü potansiyel sunuyor; ancak bu varlıklar, hâlihazırda gelir yaratan ürünlerden ziyade klinik bahisler olmayı sürdürüyor.

Çoğu yatırımcı için AbbVie, 2026 açısından daha güçlü bir alım adayı. Şirketin büyüyen ilaç portföyü yüksek miktarda nakit üretiyor, temettüyü destekliyor ve yönetime yeni büyüme alanları satın alma esnekliği sağlıyor. CRISPR ise özellikle Casgevy’nin benimsenmesi hızlanır ve in vivo gen düzenleme beklendiği gibi çalışırsa daha yüksek sıçrama potansiyeline sahip. Bununla birlikte şirket, klinik başarısızlıklara, üretim süreçlerindeki aksaklıklara ve geri ödeme gecikmelerine daha açık. AbbVie, bileşik büyüme sunan bir ilaç şirketi. CRISPR ise tıbbın bir sonraki platformuna oynanan bir bahis.