Yapay Zekâ Endişeleri, Petrol ve %5’lik Tahvil Getirileri Wall Street’i Baskılıyor

10 yıllık Hazine tahvili getirisinin kısa süreliğine %5’in üzerine çıkması, yatırımcılara pazartesi günkü piyasa sorununun teknoloji hisselerindeki kötü bir seansın ötesine geçtiğini hatırlattı.

S&P 500, September 14’te %0,5 gerilerken Dow Jones Industrial Average %0,3, Nasdaq Composite ise %0,6 değer kaybetti. Nasdaq günün erken saatlerinde %1’den fazla düşmüştü; ancak yazılım, siber güvenlik ve teknoloji dışındaki bazı gruplardaki kazanımlar kayıpların sınırlı kalmasına yardımcı oldu.

En sert darbe yarı iletken hisselerinde görüldü. Piyasa raporlarına göre Nvidia %3,4 düşerken Intel %5,6 geriledi, AMD yaklaşık %5 değer kaybetti ve Marvell Technology %6’dan fazla düştü. Satışlar, Anthropic Chief Executive Dario Amodei, OpenAI Chief Executive Sam Altman ve xAI founder Elon Musk’ın hafta sonu yaptığı; güvenlik kontrolleri yetişene kadar öncü yapay zekâ geliştirme çalışmalarının yavaşlatılması gerektiği yönündeki uyarıların ardından geldi.

Bu mesaj, yapay zekâ altyapısı işlemini destekleyen varsayımların tam merkezine isabet etti: giderek büyüyen modeller, aralıksız veri merkezi yatırımları ve gelişmiş çiplere yönelik sürekli talep. Henüz harcama planlarının iptali anlamına gelmiyordu. Ancak yarı iletken değerlemeleri zaten yüksek seviyelere ulaşmışken, yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmesi için fazla teşvike ihtiyacı olmadı.

Siber güvenlik hisseleri ise ters yönde hareket etti. CrowdStrike yaklaşık %14 yükselirken Palo Alto Networks yaklaşık %13 değer kazandı. Yatırımcılar, yapay zekâ güvenliği tartışmasını genel olarak teknoloji harcamalarına yönelik bir tehditten ziyade güvenlik yazılımları için potansiyel bir katalizör olarak yorumladı.

Petrol, baskıyı artıran ikinci unsur oldu. West Texas Intermediate, İran çatışmasına bağlı arz kesintileri ve Suudi Arabistan’daki bir boru hattının kapanmasının enflasyon endişelerini güçlendirmesiyle varil başına yaklaşık $102 seviyesinde, yaklaşık %2 artışla kapandı. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş, merkez bankalarının para politikasını daha uzun süre sıkı tutmak zorunda kalacağı endişelerini canlandırarak tahvil getirilerini yukarı itti.

İki yıllık Hazine tahvili getirisi yaklaşık %4,66 ile iki yılın en yüksek seviyesinde kapanırken, 10 yıllık getiri gerilemeden önce kısa süreliğine %5’i aştı. Piyasalar, Wednesday, September 16’da Federal Reserve’in 25-basis-point faiz artışına gitme olasılığını zaten yüksek oranda fiyatlıyordu.

Banka hisseleri de bir başka uyarı işareti verdi. Chief Executive Brian Moynihan’ın üçüncü çeyrekte yatırım bankacılığı ücret gelirlerinin en az %10 düşebileceğini ve işlem gelirlerinin bir önceki yıla göre kabaca yatay kalabileceğini söylemesinin ardından Bank of America yaklaşık %5 geriledi. Mesaj açıktı: yüksek maliyetli para ve jeopolitik belirsizlik, yalnızca hisse çarpanlarını değil, şirket faaliyetlerini de etkilemeye başlıyor.