Yapay Zekâ Uyarısı ve Petrol Şoku ABD Hisselerini Geriletti

%5’lik Hazine tahvili getirisi ile varil başına $100’ın üzerine çıkan ham petrol, pazartesi günü Wall Street için güçlü bir baskı unsuru oldu ve yatırımcıları piyasanın en yoğun pozisyonlanılan işlemlerinin bazılarından çıkışa yöneltti.

S&P 500 %0,5 düşüşle 7,619.98 seviyesine inerken, Nasdaq Composite %0,6 gerileyerek 26,186 puana geldi. Kayıplar, Nasdaq’ın %1’den fazla düştüğü seansın erken bölümündeki satış dalgasına kıyasla sınırlı kaldı; ancak en ağır darbeyi yarı iletken hisseleri aldı. Piyasa raporlarına göre Nvidia yaklaşık %3,4, Marvell Technology yaklaşık %7,5 ve Intel yaklaşık %5,5 değer kaybetti.

Baskının doğrudan tetikleyicisi, yapay zekânın öncü modellerini geliştiren şirketlerden gelen alışılmadık ortak uyarıydı. Anthropic CEO’su Dario Amodei, hafta sonu yayımladığı yazıda model geliştirme hızının yavaşlatılması çağrısında bulunarak güvenlik sistemlerinin yeterince hızlı ilerlemediğini savundu. OpenAI CEO’su Sam Altman da ayrı bir açıklamada sektörün yavaşlaması ve güvenlik önlemleri konusunda koordinasyon sağlaması gerekebileceğini söyledi; Elon Musk’ın xAI şirketi de daha geniş kapsamlı bu uyarıya katıldı.

Piyasalar bu açıklamaları, çip üreticileri, sunucu tedarikçileri ve veri merkezi altyapısı hisselerine güç veren harcama döngüsüne yönelik bir tehdit olarak değerlendirdi. Endişe, şirketlerin bir gecede yapay zekâ yatırımlarından vazgeçmesi değil. Mesele, giderek daha büyük modeller geliştirme yarışındaki bir molanın yeni donanım siparişlerini erteleyebilmesi, sermaye harcaması planlarını daraltabilmesi veya yatırımcıları yıllarca kesintisiz büyüme varsayımıyla oluşturulan değerlemeleri yeniden değerlendirmeye zorlayabilmesi.

Petrol de baskıyı artıran ikinci unsur oldu. Suudi Arabistan’ın enerji altyapısına ve Orta Doğu’daki gemilere yönelik yeni saldırıların arz endişelerini güçlendirmesiyle Brent ham petrolü kısa süreliğine $110 seviyesine yaklaşmasının ardından varil başına yaklaşık $105.68’den kapandı. Bu hareket enflasyon beklentilerini yükseltti ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin 2023’ten bu yana ilk kez %5’e çıkmasına katkıda bulundu.

Bu gelişme, borçlanma maliyetleri yükseldiğinde gelecekteki kârlarının bugünkü değeri azalan teknoloji hisseleri açısından özellikle önem taşıyor. Aynı zamanda Federal Reserve’in September 16 tarihli toplantısı öncesinde para politikası tartışmasını da zorlaştırıyor. Yazılım hisseleri çip üreticilerine kıyasla daha dirençli kalırken, bu durum yatırımcıların teknoloji sektörünü tamamen terk etmek yerine sektör içinde pozisyon değiştirdiğine işaret etti. Piyasa şimdilik, yapay zekânın olağanüstü harcama patlamasının daha yavaş bir teknolojik yarış ve daha maliyetli bir makroekonomik ortam karşısında ayakta kalıp kalamayacağını test ediyor.