KI-Warnung und Ölpreisschock belasten US-Aktien

Eine Treasury-Rendite von 5% und ein Rohölpreis von mehr als $100 je Barrel erwiesen sich am Montag an der Wall Street als hocheffektive Kombination und veranlassten Anleger, sich aus einigen der am stärksten überlaufenen Marktsegmente zurückzuziehen.

Der S&P 500 fiel um 0.5% auf 7,619.98, während der Nasdaq Composite um 0.6% auf 26,186 nachgab. Verglichen mit dem Ausverkauf zu Handelsbeginn, als der Nasdaq mehr als 1% im Minus lag, fielen die Rückgänge moderat aus. Die größten Verluste verzeichneten jedoch Halbleiterwerte. Nvidia büßten rund 3.4% ein, Marvell Technology gaben etwa 7.5% nach und Intel verloren rund 5.5%, wie aus Marktberichten hervorgeht.

Der unmittelbare Auslöser war ein ungewöhnlich breiter Warnruf von Unternehmen, die an der Spitze der Entwicklung künstlicher Intelligenz stehen. Anthropic-CEO Dario Amodei forderte in einem am Wochenende veröffentlichten Essay ein langsameres Tempo bei der Modellentwicklung und argumentierte, die Sicherheitssysteme kämen nicht schnell genug voran. OpenAI-CEO Sam Altman sagte separat, die Branche müsse möglicherweise ihr Tempo drosseln und sich bei Schutzvorkehrungen besser abstimmen. Auch Elon Musks xAI schloss sich der allgemeinen Warnung an.

Die Märkte werteten die Äußerungen als Bedrohung für den Ausgabenzyklus, der Halbleiterhersteller, Serveranbieter und Aktien aus dem Bereich der Rechenzentrumsinfrastruktur beflügelt hat. Die Sorge besteht nicht darin, dass Unternehmen ihre KI-Investitionen über Nacht aufgeben werden. Vielmehr könnte eine Pause im Wettrennen um immer größere Modelle neue Hardwarebestellungen verzögern, Investitionspläne kürzen oder Anleger dazu zwingen, Bewertungen zu überdenken, die auf jahrelang ununterbrochenem Wachstum basieren.

Der Ölpreis sorgte für eine zusätzliche Belastung. Brent-Rohöl schloss bei knapp $105.68 je Barrel, nachdem der Preis kurzzeitig $110 erreicht hatte. Neue Angriffe auf die Energieinfrastruktur Saudi-Arabiens und auf Schiffe im Nahen Osten verschärften die Sorgen über das Angebot. Der Preisanstieg ließ die Inflationserwartungen steigen und trieb die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe erstmals seit 2023 auf 5%.

Das trifft vor allem Technologiewerte, deren weiter in der Zukunft liegende Gewinne bei steigenden Finanzierungskosten an Wert verlieren. Zugleich erschwert es die geldpolitische Debatte der Federal Reserve im Vorfeld ihrer Sitzung am September 16. Softwareaktien hielten sich besser als Halbleiterwerte. Das deutet darauf hin, dass Anleger innerhalb des Technologiesektors umschichteten, statt ihn insgesamt aufzugeben. Vorerst prüft der Markt, ob der außergewöhnliche Ausgabenboom rund um KI einen langsameren technologischen Wettlauf und ein teureres makroökonomisches Umfeld verkraften kann.