Apollo, $20 Milyarlık Anlaşmada J&J’nin DePuy Synthes Birimine Talip

$20 milyarlık fiyat, Johnson & Johnson’ın DePuy Synthes ortopedi birimini, bildirilen yıllık satışlarının yaklaşık 2.1 katı değerliyor. Bu değerleme, hem birimin ölçeğini hem de büyük tıbbi cihaz varlıklarının nadir bulunmasını yansıtıyor.

Bloomberg’in haberine göre Apollo Global Management, birimi yaklaşık $20 milyar karşılığında satın almak üzere bağlayıcı olmayan görüşmeler yürütüyor ve birkaç hafta içinde anlaşmaya varılması mümkün. Görüşmelerin halen sonuçsuz kalma ihtimali bulunurken, diğer özel sermaye yatırımcıları da ilgi gösterdi. J&J bunun yerine halka açık piyasalarda ayrıştırma yoluna da gidebilir.

Haberlere göre DePuy Synthes geçen yıl yaklaşık $9.3 milyar satış gerçekleştirdi. Birimin portföyünde kalça ve diz protezleri, travma ürünleri, omurga implantları, spor hekimliği ürünleri ve cerrahi aletler bulunuyor. J&J, birimi yıllık yaklaşık yedi milyon hastaya hizmet veren ve $50 milyardan büyük bir pazarda faaliyet gösteren, dünyanın en büyük bağımsız ortopedi şirketi olma potansiyeline sahip bir yapı olarak tanımladı.

Görüşmeler, J&J’nin Ekim 2025’te açıkladığı yeniden yapılandırma planının devamı niteliğinde. Şirket, DePuy Synthes’i 18 ila 24 ay içinde ayırmayı planladığını ve bunun kalan MedTech işinin kardiyovasküler cihazlar, cerrahi ve görme gibi daha hızlı büyüyen alanlara odaklanmasını sağlayacağını açıkladı. J&J, ayrıştırma işleminin mid-2027 itibarıyla tamamlanmasını hedeflediğini belirtti.

Finans Direktörü Joseph Wolk, Temmuz ayında şirketin hissedar değeri yaratabilecek ve DePuy Synthes’i uzun vadeli büyümeye hazırlayabilecek tüm ayrıştırma seçeneklerini değerlendirdiğini söyledi. Bu da nihai karar verilene kadar satış, bölünme veya başka bir yapının gündemde kalacağı anlamına geliyor.

Apollo açısından işlem, düzenli hastane talebine, yerleşik cerrah ilişkilerine ve geniş bir kurulu ürün tabanına sahip bir işletmeye yapılacak büyük ölçekli bir yatırım anlamına gelecek. Firmanın özel sermaye birimi, June 30, 2026 itibarıyla yönetimindeki varlıkların $70 milyar olduğunu bildirdi ve kurumsal ayrıştırmaları temel stratejilerinden biri olarak öne çıkardı.

Anlaşma, J&J’nin 2012’de Synthes’i $20.2 milyar karşılığında satın alarak oluşturduğu bir markanın sahipliğinde de keskin bir değişime işaret edecek. Apollo, J&J’nin izole etmeye çalıştığı operasyonel zorluğu devralacak: geniş kapsamlı küresel bir cihaz portföyünü daha güçlü büyüme ve marjlara sahip, daha odaklı bir şirkete dönüştürmek.

Bloomberg’in verilerine göre J&J hisseleri Cuma günkü işlemlerde $265.58 seviyesinde fazla değişmezken, Apollo %0.8 yükselerek $128.98’e çıktı.