Apollo nimmt J&Js DePuy Synthes in 20-Milliarden-Dollar-Deal ins Visier

Ein Kaufpreis von $20 Milliarden würde das Orthopädiegeschäft DePuy Synthes von Johnson & Johnson mit etwa dem 2,1-Fachen seines ausgewiesenen Jahresumsatzes bewerten – ein Wert, der sowohl die Größe der Sparte als auch die Knappheit großer Medizintechnik-Assets widerspiegelt.

Apollo Global Management führt unverbindliche Gespräche über die Übernahme des Geschäfts für knapp $20 Milliarden, wie Bloomberg berichtet. Eine Einigung könnte innerhalb weniger Wochen erzielt werden. Die Gespräche können jedoch noch scheitern, und auch andere Private-Equity-Bieter haben Interesse bekundet. J&J könnte stattdessen eine Abspaltung über den öffentlichen Kapitalmarkt anstreben.

DePuy Synthes erzielte im vergangenen Jahr Berichten zufolge einen Umsatz von etwa $9,3 Milliarden. Das Portfolio umfasst Hüft- und Knieprothesen, Produkte für die Unfallchirurgie, Wirbelsäulenimplantate, Sportmedizin und chirurgische Instrumente. J&J bezeichnete die Sparte als potenziell weltweit größtes eigenständiges Orthopädieunternehmen, das jährlich rund sieben Millionen Patienten in einem mehr als $50 Milliarden schweren Markt versorgt.

Die Gespräche knüpfen an einen im Oktober 2025 von J&J angekündigten Umbauplan an. Das Unternehmen erklärte, DePuy Synthes innerhalb von 18 bis 24 Monaten abspalten zu wollen, damit sich das verbleibende MedTech-Geschäft auf wachstumsstärkere Bereiche wie kardiovaskuläre Produkte, Chirurgie und Augenheilkunde konzentrieren kann. J&J hat erklärt, die Abspaltung solle bis Mitte 2027 abgeschlossen sein.

Finanzvorstand Joseph Wolk sagte im Juli, das Unternehmen prüfe jeden Weg zur Abspaltung, der Wert für die Aktionäre schaffen und DePuy Synthes für langfristiges Wachstum aufstellen könne. Damit bleiben ein Verkauf, eine Abspaltung oder eine andere Struktur bis zu einer endgültigen Entscheidung möglich.

Für Apollo wäre die Transaktion ein umfangreicher Kapitaleinsatz in ein Geschäft mit wiederkehrender Nachfrage seitens der Krankenhäuser, etablierten Beziehungen zu Chirurgen und einer breiten installierten Produktbasis. Die Private-Equity-Sparte des Unternehmens wies zum 30. Juni 2026 ein verwaltetes Vermögen von $70 Milliarden aus und hat Unternehmensabspaltungen als Kernstrategie hervorgehoben.

Der Deal würde zudem einen deutlichen Eigentümerwechsel bei einem Geschäft markieren, das J&J durch die Übernahme von Synthes für $20,2 Milliarden im Jahr 2012 aufgebaut hat. Apollo würde die operative Herausforderung übernehmen, die J&J nun abspalten will: ein weit verzweigtes globales Medizintechnikportfolio in ein fokussierteres Unternehmen mit höherem Wachstum und besseren Margen zu verwandeln.

Die J&J-Aktie bewegte sich im Freitagshandel mit $265,58 kaum, während Apollo laut Bloomberg um 0,8% auf $128,98 zulegte.