Baron’un depolama yatırımı, 2026-27’de toparlanma beklentisine işaret ediyor

Baron Capital, kişisel eşya depolama sektöründe büyümenin 2026 ve 2027’de güçlenebileceği beklentisiyle 2026’da Public Storage ve CubeSmart’taki pozisyonlarını yeniden başlattı. Şirketin ikinci çeyrek strateji mektubunda, yıllarca yatay seyreden ya da gerileyen büyümenin ardından sektöre yönelik daha olumlu bir görüşe sahip olduğu belirtildi.

Şirketin kişisel eşya depolama yatırımları, strateji portföyünün %6,4’ünü oluşturdu. Baron, Extra Space Storage’daki pozisyonunu da korudu. Bu, şirketin yenilenen ilgisinin, PSA koduyla işlem gören Public Storage’ın ötesine uzandığına işaret ediyor.

Baron, depolama işini uzun süredir büyüme sağlayan, enflasyona karşı koruma sunan ve sermaye ihtiyacı görece düşük bir alan olarak tanımlıyor. Bu özellikler, istikrarlı gayrimenkul geliri arayan yatırımcıların ilgisini çekebilir. Ancak şirketin toparlanma beklentisi, faaliyet koşullarının iyileşmesine bağlı.

Public Storage’ın son sonuçları, zamanlamanın neden önemli olduğunu gösteriyor. İkinci çeyrekte, mevcut tesislerin geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,6 gerilerken, faaliyet giderleri düşüldükten sonraki gayrimenkul gelirini ifade eden net faaliyet geliri %2,2 azaldı.

Şirket 2026 yılı tahminini yükseltti, ancak aynı tesislerde net faaliyet gelirinin yıl genelinde %0,3 ile %2,0 arasında düşmesini hâlâ bekliyor. Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının performansını izlemek için yaygın olarak kullanılan temel faaliyetlerden elde edilen fonların hisse başına 16,75 ila 17,05 dolar olacağını öngörüyor.

Public Storage, satın almalar yoluyla da büyüyor. Şirket, National Storage Affiliates ile tüm hisselerin kullanıldığı birleşmeyi temmuz ayında tamamlayarak markalı portföyünü 4.500’den fazla lokasyona ve 327 milyon fit kareye çıkardı. Ayrıca Public Storage Canada’yı 1,2 milyar dolara satın almak üzere anlaşmaya vardı.

Yatırımcılar, Baron’un toparlanma tezini sınamak için önümüzdeki sonuçlarda kiraların ve doluluk oranlarının iyileşip iyileşmediğine bakacak. Public Storage’da satın almalarla büyüme şimdiden sürüyor; ancak mevcut tesislerin kârlarında kalıcı bir toparlanma, son çeyrek rakamlarında henüz görülmedi.