Barons Selfstorage-Wette nährt Hoffnung auf Erholung 2026/27

Baron Capital nahm 2026 erneut Positionen in Public Storage und CubeSmart auf und setzt darauf, dass das Wachstum im Selfstorage-Segment 2026 und 2027 anzieht. In seinem Strategiebrief für das zweite Quartal erklärte das Unternehmen, es sei nach Jahren stagnierenden oder rückläufigen Wachstums optimistischer geworden.

Die Selfstorage-Beteiligungen machten 6,4 % des Strategieportfolios aus. Baron hielt zudem an einer Position in Extra Space Storage fest. Das signalisiert, dass das erneute Interesse über Public Storage hinausgeht, dessen Aktie unter dem Kürzel PSA gehandelt wird.

Baron beschreibt Selfstorage als Geschäft mit einer langen Wachstumshistorie, Inflationsschutz und vergleichsweise geringem Kapitalbedarf. Diese Eigenschaften können Anleger ansprechen, die stabile Immobilienerträge suchen. Die Erholungsthese des Unternehmens setzt jedoch eine Verbesserung der operativen Bedingungen voraus.

Die jüngsten Ergebnisse von Public Storage zeigen, warum der Zeitpunkt entscheidend ist. Im zweiten Quartal gingen die Umsätze an bestehenden Standorten im Jahresvergleich um 0,6 % zurück. Das Nettobetriebsergebnis – die Immobilienerlöse nach Abzug der Betriebskosten – sank um 2,2 %.

Das Unternehmen hob seine Prognose für 2026 an, rechnet für das Gesamtjahr aber weiterhin mit einem Rückgang des Nettobetriebsergebnisses auf vergleichbarer Basis um 0,3 % bis 2,0 %. Für den bereinigten operativen Cashflow (Core Funds From Operations) erwartet es nun 16,75 bis 17,05 Dollar je Aktie. Diese Kennzahl wird häufig zur Beurteilung der Entwicklung von REITs herangezogen.

Public Storage wächst zudem durch Übernahmen. Im Juli schloss das Unternehmen die vollständig in Aktien finanzierte Fusion mit National Storage Affiliates ab. Damit umfasst sein Markenportfolio nun mehr als 4.500 Standorte und 327 Millionen Quadratfuß. Außerdem vereinbarte das Unternehmen die Übernahme von Public Storage Canada für 1,2 Milliarden Dollar.

Anleger werden bei den kommenden Ergebnissen auf steigende Mieten und eine höhere Auslastung achten, um Barons Erholungsthese zu überprüfen. Bei Public Storage ist die expansion durch Übernahmen bereits im Gange. Eine anhaltende Erholung der Erträge an bestehenden Standorten ist in den jüngsten Quartalszahlen jedoch noch nicht zu erkennen.