Bitcoin’in Toparlanması $78,000 Seviyesinde Fed’in Faiz Artışı Sınavıyla Karşı Karşıya

Bitcoin’in toparlanması kritik bir eşikte. Kripto para, Ağustos sonlarında yaklaşık $60,000 seviyesinden toparlanmasının ardından September 14 tarihinde $77,000 ila $78,000 civarında işlem görüyordu; ancak sıradaki hareket, grafiklerdeki ivmeden çok Federal Reserve’ün September 15-16 toplantısına bağlı olabilir.

CME Group’un FedWatch fiyatlaması, traderların çeyrek puanlık faiz artışına yaklaşık %85 ila %90 olasılık verdiğini gösterdi. Bu, politika yapıcıların faizleri değiştirmeyeceğine yönelik önceki beklentilerden keskin bir dönüşe işaret ediyor. Fiyatlamadaki değişim, manşet tüketici fiyatlarını yıllık bazda %3.4 seviyesinde tutan, çekirdek fiyatların ise ekonomistlerin beklentilerinin üzerinde, Temmuz’a göre %0.3 arttığını gösteren Ağustos enflasyon verilerinin ardından geldi.

Bu tablo, yukarı yönlü ivmesini yeniden oluşturmaya çalışan piyasa için zorlu bir zemin yaratıyor. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi kısa süreliğine %5’e yaklaşarak yatırımcıların devlet tahvillerinden elde edebileceği getiriyi artırırken Bitcoin gibi getiri sunmayan varlıkların cazibesini azalttı. Brent petrol ve West Texas Intermediate de varil başına $100 seviyesinin üzerine çıkarak politika yapıcılar açısından bir başka enflasyon endişesi yarattı.

Teknik görünüm ise daha olumlu. Bitcoin, analistlerin 50 haftalık hareketli ortalama çevresinde önemli bir destek bölgesi olarak tanımladığı $78,000 civarını korudu. Teknik piyasa analizine göre, yaklaşık $82,500 ile $85,500 arasındaki direncin üzerinde kalıcı bir hareket, $100,000 seviyesine doğru bir yol açabilir. Ancak desteğin korunamaması, rallinin kalıcı bir trend dönüşünden çok bir tepki yükselişi gibi görünmesine yol açar.

Türev piyasalardaki pozisyonlanma da ikinci bir yükseliş sinyali sunuyor. Bitcoin’in 25-delta opsiyon skew’ü yaklaşık bir yıl sonra ilk kez pozitife dönerek, koruyucu put’lara kıyasla yükseliş yönlü call’lara olan talebin güçlendiğine işaret etti. Aralık vadeli kontratlarda açık pozisyonlar $80,000 ve $100,000 seviyelerinde yoğunlaştı; bu da spot Bitcoin belirgin bir yön kazanmaya başlarsa fiyat hareketlerini büyütebilir.

Fon akışları da iyileşti. ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri August 17 haftasında yaklaşık $2 milyar giriş çekerek uzun süren çıkış dönemini tersine çevirdi. Ancak son seanslarda yeniden çıkışlar görüldü; bu da makroekonomik baskının yapısal talebi ne kadar hızlı bastırabileceğini ortaya koyuyor.

Dolayısıyla Fed’in kararı, rallinin temelini sınayacak. Politika yapıcılar traderların zaten beklediği faiz artışını gerçekleştirir, ancak daha fazla sıkılaştırmaya sınırlı ölçüde işaret ederse Bitcoin bu şoku absorbe edebilir. Tahvil getirilerinin yüksek seyrini koruduğu daha şahin bir mesaj ise $78,000 destek seviyesini derhal baskı altına sokar.