Bitcoin-Erholung steht nahe $78,000 vor Fed-Zinserhöhungstest

Die Erholung von Bitcoin hat einen kritischen Punkt erreicht. Die Kryptowährung notierte am September 14 bei etwa $77,000 bis $78,000, nachdem sie sich von rund $60,000 Ende August erholt hatte. Die nächste Bewegung könnte jedoch weniger von der Chartdynamik als von der Sitzung der Federal Reserve am September 15-16 abhängen.

Die FedWatch-Preise der CME Group zeigten, dass Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt auf etwa 85% bis 90% veranschlagten – eine deutliche Abkehr von den früheren Erwartungen, wonach die Notenbanker die Zinsen unverändert lassen würden. Die Neubewertung folgte auf Inflationsdaten für August, die den Anstieg der Verbraucherpreise im Jahresvergleich bei 3.4% hielten, während die Kernpreise gegenüber Juli um 0.3% zulegten und damit über den Erwartungen der Volkswirte lagen.

Das sorgt für ein schwieriges Umfeld für einen Markt, der gerade versucht, neuen Aufwärtsimpuls aufzubauen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen näherte sich kurzzeitig 5% – damit steigt die Rendite, die Anleger mit Staatspapieren erzielen können, während unverzinsliche Anlagen wie Bitcoin an Attraktivität verlieren. Auch Brent-Rohöl und West Texas Intermediate stiegen über $100 je Barrel und schürten damit eine weitere Inflationssorge der Notenbanker.

Das technische Bild ist konstruktiver. Bitcoin hat den Bereich um $78,000 gehalten, den Analysten als wichtige Unterstützungszone rund um den gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt identifizieren. Ein nachhaltiger Anstieg über den Widerstandsbereich zwischen etwa $82,500 und $85,500 könnte laut technischer Marktanalyse den Weg in Richtung $100,000 freimachen. Ein Bruch der Unterstützung würde die Rally jedoch eher wie eine Erholung auf Zeit als wie eine nachhaltige Trendwende aussehen lassen.

Die Positionierung am Derivatemarkt liefert ein zweites bullishes Signal. Der 25-Delta-Options-Skew von Bitcoin drehte erstmals seit etwa einem Jahr ins Positive. Das deutet auf eine stärkere Nachfrage nach Calls mit Aufwärtspotenzial im Vergleich zu schützenden Puts hin. Das Open Interest bei den Dezember-Kontrakten konzentrierte sich auf $80,000 und $100,000 – Marken, die die Kursschwankungen verstärken könnten, falls sich der Bitcoin-Kassakurs entschlossen in Bewegung setzt.

Auch die Mittelzuflüsse haben sich verbessert. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der Woche vom August 17 Zuflüsse von nahezu $2 billion und kehrten damit eine lange Phase von Abflüssen um. In den jüngsten Sitzungen kam es jedoch erneut zu Abzügen. Das unterstreicht, wie schnell der makroökonomische Druck die strukturelle Nachfrage überlagern kann.

Die Fed-Entscheidung ist damit ein Test für das Fundament der Rally. Sollten die Notenbanker die von den Händlern bereits erwartete Zinserhöhung liefern, zugleich aber weitere Straffungen nur in begrenztem Umfang in Aussicht stellen, könnte Bitcoin den Schock verkraften. Eine hawkischere Botschaft in Verbindung mit erhöhten Anleiherenditen würde die Unterstützung bei $78,000 unmittelbar unter Druck setzen.