BMO, Kanser İlaçları Portföyü Sınavdan Geçerken BioNTech Notunu Düşürdü

BMO Capital Markets, 8 Eylül’de BioNTech’in notunu Endeks Üstü Getiri’den Piyasa Performansı’na düşürdü ve 12 aylık fiyat hedefini 128 dolardan 105 dolara indirdi. Bu adım, klinik bir aksaklığın ve gelir görünümündeki düşüşün ardından geldi.

Aksaklık, BioNTech’in kolorektal kanserde kişiselleştirilmiş mRNA kanser tedavisine yönelik Faz 2 çalışmasını sonlandırma kararıydı. Şirket, bağımsız izleme kurulunun çalışmanın durdurulmasını önerdiğini söyledi. Çalışma, tedaviyi kontrol noktası inhibitörü olmadan test edecek şekilde tasarlanmıştı.

Not indirimi raporuna göre BioNTech, 2026 yılı gelir tahminini 2 milyar ila 2,3 milyar eurodan 1,6 milyar ila 1,9 milyar euroya çekti. Şirket, COVID-19 aşılarından kanser ilaçlarına yönelmeye çalışırken bu durum kısa vadeli beklentiler üzerindeki baskıyı artırıyor.

Ancak kolorektal kanser çalışması, tüm ilaç geliştirme portföyünü değil, tek bir programı kapsıyor. BioNTech; akciğer, meme ve gastrointestinal tümörleri kapsayan 25’ten fazla Faz 2 ve Faz 3 kanser çalışması bildirdi. Şirketin ikinci çeyrek bildiriminde, çeşitli kanser türlerinde test edilen deneysel bir ilaç olan pumitamig’in ileri aşama çalışmaları da yer alıyor.

Akciğer kanserine ilişkin yakın tarihli bir sonuç, yatırımcıların BioNTech’i izlemeyi sürdürmesi için daha acil bir gerekçe sunuyor. Faz 3 çalışmasının doğrulayıcı olmayan ilk aşamasında gotistobart, daha önce tedavi görmüş skuamöz akciğer kanseri hastalarında 18,5 aylık medyan genel sağkalım gösterdi. Docetaxel ile bu süre 10 aydı. Doğrulayıcı aşama hâlâ devam ediyor; dolayısıyla sonuç henüz kesin bir teyit niteliği taşımıyor.

BioNTech’in 30 Haziran itibarıyla nakit, nakit benzerleri ve yatırımları 16,6 milyar euro düzeyindeydi. Bu rezerv araştırmaları finanse etmek için şirkete kaynak sağlıyor, ancak klinik çalışmaların başarısız olma ya da satış üretmesinin yıllar alması riskini ortadan kaldırmıyor.

Temel sınav, daha büyük ve doğrulayıcı çalışmalardan gelecek sonuçların ilk sinyalleri destekleyip destekleyemeyeceği. Yatırımcılar, BioNTech’in onkoloji programlarını ilerletirken aşı işini istikrara kavuşturup kavuşturamayacağını da izleyecek.