Cohen ve Khosrowshahi Hisselerine Taze Nakit Koydu

Ryan Cohen, September 10 tarihinde GameStop’a yaklaşık $20.4 milyon yatırarak ağırlıklı ortalama $20.3759 fiyattan 1 milyon hisse aldı. Aynı gün Uber CEO’su Dara Khosrowshahi de $70.9642 fiyattan 141,000 hisse için yaklaşık $10 milyon harcadı.

Bunlar ücret kapsamında verilen hisseler ya da opsiyon kullanımları değildi. Her iki bildirimde de açık piyasadan alımı ifade eden P işlem kodu kullanıldı ve bildirimlerin hiçbirinde Rule 10b5-1 işlem planı kutusu işaretlenmedi. Başka bir deyişle, açıklamalar önceden planlanmış bir işlemden ziyade bilinçli alımlara işaret ediyor.

Cohen’in alımı, GameStop’taki halihazırda yüksek ekonomik payını daha da güçlendiriyor. SEC bildirimine göre işlem sonrasında doğrudan sahipliği 39.35 milyon hisseye yükseldi. Alımın zamanlaması, GameStop’un koleksiyon ürünleri işinin şirketin operasyonel toparlanmasındaki en belirgin motor haline geldiği bir çeyreğin ardından geldi.

Koleksiyon ürünleri geliri mali yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %57 artarak $356.3 milyona yükselirken, düzeltilmiş FAVÖK iki kattan fazla artışla $174 milyona çıktı. GameStop, tüm yıl düzeltilmiş FAVÖK beklentisini daha önceki $600 milyon üzeri hedefinden $650 milyonun üzerine yükseltti. Ancak daha geniş perakende operasyonu baskı altında kalmayı sürdürüyor; bu da yatırımcıları değerin ne kadarının yeni koleksiyon ürünleri stratejisine atfedilmesi gerektiğine karar vermek zorunda bırakıyor.

Khosrowshahi’nin alımı ise farklı bir sinyal veriyor. Otonom araçlar ve robotaksilerin zamanla şirketin mobilitedeki avantajını aşındırabileceği yönündeki endişeler Uber hisselerini zayıflatmıştı. Buna karşın şirketin temel platformu büyümeye devam ediyor. İkinci çeyrekte brüt rezervasyonlar %24 artarak $58 milyara, yolculuk sayısı %18 yükselerek 3.9 milyara ve düzeltilmiş FAVÖK %33 artışla $2.8 milyara çıktı. Uber, üçüncü çeyrek non-GAAP hisse başına kârının 84 ila 88 cent olacağını öngördü.

Bu durum içeriden yapılan alımı dikkat çekici kılıyor, ancak kesin bir kanıt sunmuyor. Cohen, yatırımcı duyarlılığının olağandışı ölçüde dalgalı kaldığı bir şirkette keskin bir stratejik dönüşü destekliyor. Khosrowshahi ise büyüme hikâyesi uzun vadeli bir teknolojik tehdit karşısında iskontolu işlem gören, kârlı bir platforma yatırım yapıyor.

İçeriden yapılan alımlar yöneticilerin inancını ortaya koyabilir. Ancak bunlar uygulama riskini, değerleme riskini veya rekabeti ortadan kaldırmaz. Hissedarlar açısından daha anlamlı soru, GameStop’un koleksiyon ürünlerindeki ivmeyi kalıcı bir işe dönüştürüp dönüştüremeyeceği ve otonom taşımacılığın şirketin ana pazarının ekonomisini değiştirmesinden önce Uber’in büyümesini bileşik şekilde sürdürüp sürdüremeyeceğidir.