Kripto Piyasasındaki Çöküş Sonrası Yeniden Yapılanma Bitcoin Kaldıracının Ötesine Geçiyor

Tek bir günde rekor düzeyde 19 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyonun tasfiye edilmesinden bir yıl sonra kripto piyasaları hâlâ toparlanmaya çalışıyor. Bloomberg’in haberine göre Bitcoin rekor seviyesinin %30’dan fazla altında kalırken yatırımcılar kaldıraçlı pozisyonlarını yeniden oluşturmaya ağırdan aldı.

CryptoQuant verilerine göre kaldıraçlı işlemlerin bir göstergesi olan Bitcoin sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyon miktarı çöküş öncesinde yaklaşık 45 milyar dolardı. Sonraki altı ayda yarıdan fazla geriledi. Bitcoin’in daha sonra 80.000 doların üzerine yükselmesi güveni bir ölçüde geri getirdi, ancak açık pozisyon miktarı zirvesinin oldukça altında kaldı.

Caladan Başkanı Julia Zhou, daha düşük kaldıraç ve daha güçlü tasfiye sistemlerinin bir miktar koruma sağlayabileceğini, ancak likiditenin yine de hızla kuruyabileceğini söyledi. Zhou, piyasayı “oldukça parçalı” olarak da nitelendirdi.

İşlemler tokenların ötesine yayılıyor. DefiLlama’ya göre hisse senetleri ve emtialar dahil gerçek dünya varlıklarına bağlı sürekli vadeli işlemlerde açık pozisyon miktarı 17 milyar doları aştı. Bu büyümenin büyük bölümünü offshore kripto borsası Hyperliquid sağladı.

QCP Capital, Bitcoin’in dördüncü çeyrekte 80.000 ila 90.000 dolar arasında işlem görmesini beklediğini belirtti ve önemli bir katalizör olmadan yalnızca fon akışlarının yeterli olmayacağını ekledi. Galaxy Digital, federal düzenleyiciler teminat ve marj işlemlerine yönelik yönergeler hazırlama planlarında ilerlerken piyasanın çöküşten bu yana önemli ölçüde değiştiğini söyledi.

Şirketlerin stablecoin’leri, tokenizasyonu ve blokzincir tabanlı finansal altyapıyı değerlendirmesiyle kripto geleneksel finansla daha fazla iç içe geçiyor. Galaxy Digital’dan Lucas Tcheyan, çöken piyasanın yerini alan piyasanın “değerlemelere henüz yansımaya başladığını” yazdı.