Devon Energy Hisseleri Petrol Rallisi Güçlenirken S&P 500’ü Geride Bıraktı

Devon Energy hisseleri 14 Eylül’de seansı %1 düşüşle $49.73 seviyesinden tamamladı, ancak günlük geri çekilme çok daha büyük bir yükseliş serisini neredeyse hiç etkilemedi. Barchart verilerine göre hisse yıl başından bu yana %40.3, önceki 12 ayda ise %47.8 yükselirken, aynı dönemlerde S&P 500’deki artışlar sırasıyla yaklaşık %11 ve %15.4 oldu. Üç aylık dönemde DVN %13.4 yükseldi; endeksteki artış ise %2.3 seviyesinde kaldı.

Yakın dönem görünümü üreticilerden yana oldu. Petrol fiyatları Eylül ortasında sert yükselerek, daha yüksek Hazine tahvil getirilerinin genel piyasayı baskıladığı bir ortamda enerji hisselerine destek verdi. S&P 500 14 Eylül’de %0.5 gerilerken, Devon’daki düşüş hissenin 30 Mart’ta ulaştığı $52.71 seviyesindeki 52 haftalık zirvesine yaklaşmasını sağlayan yükseliş serisinin ardından geldi.

Devon artık yatırımcıların yılın başında sahip olduğu şirket değil. Coterra Energy ile tamamı hisse bazlı birleşme 7 Mayıs’ta sonuçlandı ve Delaware Basin merkezli, daha büyük bir kaya petrolü üreticisi ortaya çıktı. Yönetim, 2027 sonuna kadar yıllık en az $1 milyar vergi öncesi sinerji hedefliyor. Bu vaat, entegrasyon operasyonel açıdan ya da bilançoda beklenmedik sorunlar yaşanmadan ilerlediği takdirde, hisse için emtia fiyatlarının ötesinde ikinci bir büyüme motoru oluşturuyor.

İkinci çeyrek sonuçları bu ölçeğin ilk işaretlerini sundu. Devon, 503,000 varil petrol dahil olmak üzere günlük 1.359 milyon varil petrol eşdeğeri üretim gerçekleştirdi ve $3.7 milyar işletme nakit akışı yarattı. Düzeltilmiş serbest nakit akışı $1.7 milyara ulaşırken, şirket temettüler, hisse geri alımları ve borç geri ödemeleri yoluyla $1.063 milyar sermaye iadesi yaptı. Şirket ayrıca üç aylık temettüsünü hisse başına 32 sente yükseltti ve $8 milyarlık geri alım programına onay verdi.

Bu bileşim, güçlü performansı açıklıyor; ancak aynı zamanda çıtayı da yükseltiyor. DVN, ham petrol fiyatlarına, entegrasyon maliyetlerine ve piyasanın Coterra anlaşmasının kalıcı değer yaratıp yaratmadığına ilişkin değerlendirmesine açık olmaya devam ediyor. Şimdilik piyasa fiyatlamasının verdiği yanıt net: Devon, 2026’da gösterge endeksi geniş bir farkla geride bıraktı.