Temettü Kesintilerinin Payı Pandemi Şokundan Bu Yana En Yüksek Seviyede

Temettü kesintileri daha yaygın hale geliyor ve şirketlerin nakit akışını izleyen yatırımcılar için bir uyarı işareti oluşturuyor. Wall Street Horizon verilerine göre, 14 Eylül'e kadar temettü açıklayan şirketlerin %19'u ödemelerini azalttı. Bu, 2020'nin ikinci çeyreğinden bu yana görülen en yüksek oran.

Bu oran, pandeminin zirve dönemine yakın: Kapanmaların işletmeleri vurduğu 2020'nin ikinci çeyreğinde temettü açıklamalarının %21'i kesinti yönündeydi. Wall Street Horizon, 14 Eylül'e kadar üçüncü çeyrekte temettü ödemelerini askıya alan şirket olmadığını bildirdi.

%19'luk oran, temettü açıklamaları içinde kesinti olanların payını ölçüyor. Borsada işlem gören tüm şirketlerin %19'unun temettüsünü kestiği ya da kesintilerin sektörlere eşit dağıldığı anlamına gelmiyor.

Yatırımcılar temettü ödemelerini takip ediyor çünkü bunlar düzenli nakit taahhütleri. Yönetim kurulu ödemeyi azalttığında bu, kârın ya da nakit akışının ödemeyi artık rahatça karşılamadığına veya yönetimin borç azaltmak için nakit bulundurmak istediğine işaret edebilir.

Kesinti, işlerde ani bir çöküşten ziyade sermaye planlarında bilinçli bir değişikliği de yansıtabilir. Yatırımcıların bu adımın savunmacı mı yoksa stratejik mi olduğunu değerlendirmek için şirketin nakit akışını, borcunu ve görünümünü yeni temettü tutarıyla karşılaştırması gerekir.

Bu sinyal, gelir odaklı yatırımcıların ötesinde de önem taşıyor. Yaygın kesintiler, yöneticilerin gelecekte nakit yaratma kapasitesine daha az güvendiğine işaret edebilir. Bu durum, kâr artışına ve sermayenin başka yollarla yatırımcılara iadesine bel bağlayan hissedarlar için kaygı verici.

Bundan sonraki sınav, daha fazla şirket sonuçlarını açıklayıp beklentilerini güncelledikçe kesintilerin sürüp sürmeyeceği olacak. Yatırımcılar, yönetim kurullarının geçici baskılara mı yoksa kalıcı bir gerilemeye mi karşılık verdiğini görmek için kârların yanı sıra nakit akışını ve borç seviyelerini de izleyecek.