Küresel Hisse Senedi Rallisi Bilanço Sezonuyla Sınanıyor

Küresel hisse senetlerinde yıl sonu rallisi beklentileri giderek şirket kârlarına bağlı hale geliyor. Bloomberg Intelligence verilerine göre S&P 500 şirketlerinin üçüncü çeyrekte kârlarını yıllık bazda %25 artırması bekleniyor. JPMorgan Chase ve Goldman Sachs, hisse senetleri rekor seviyelere yakın seyrederken ABD’nin büyük bankaları için bilanço sezonunu Salı günü başlatıyor.

Yatırımcılar; enflasyon, tahvil piyasasındaki oynaklık ve yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişeler sürerken güçlü sonuçlar görmek istiyor. MSCI All-Country World Index, Ağustos ortasında rekor seviyeye ulaştığından bu yana yatay seyrediyor; analistler kâr tahminlerini yükseltse de endekste ilerleme kaydedilmedi.

Analistler, ABD’de yapay zekâyla bağlantılı şirketlerin kârlarının üçüncü çeyrekte %47 artmasını bekliyor. Bloomberg verileri, Asya’da kârların %66 artmasının beklendiğini ve bu büyümeye Tayvanlı ve Güney Koreli şirketlerin öncülük ettiğini gösteriyor. Sonuçlara verilen tepkiler sınırlı kaldı: Micron’un beklentileri aşan kârı ılımlı karşılanırken, Samsung’un çeyreklik faaliyet kârı yaklaşık dokuz katına çıkmasına rağmen şirket hisseleri %2,4 geriledi.

Yatırımcılar ayrıca büyümenin tüketici, sanayi ve bankacılık şirketlerine de yayıldığını görmek istiyor. Morgan Stanley’nin analizine göre Russell 3000’deki şirketlerin medyan kârı 2026’da %14 artma yolunda; ancak tüketici harcamalarının zayıflaması ve borçlanma maliyetlerinin yükselmesi endişeleri görünümü gölgeliyor.

Getiriler yükselirken bankalar, kredi büyümesi ve kredi kalitesine ilişkin sorularla karşı karşıya. Avrupa’da Stoxx 600 bankacılık sektörü son iki haftada yaklaşık %8 geriledi; Fransa’nın mali görünümüne ilişkin endişeler, bölgenin en iyi performans gösteren sektörlerinden birini tehdit etti.