ECB, MiCA’daki %60’lık stablecoin mevduat şartının kaldırılmasını destekliyor

Avrupa Merkez Bankası ile AB’nin 27 ulusal merkez bankası, Brüksel’den önemli stablecoin ihraççılarının rezervlerinin %60’ını banka mevduatlarında tutmasını öngören MiCA şartını kaldırmasını istiyor. Avrupa Komisyonu’nun incelemesine 22 Eylül’de verdikleri yanıtta, mevduat tabanının yerine vadesi bir ila beş iş günü içinde dolan rezervlere yönelik şartlar getirilmesini önerdiler.

Endişelerinin odağında stablecoin’ler değil, bankalar var. Avrupa Merkez Bankaları Sistemi, ihraççıların mevduatlarının hane halkı mevduatlarına kıyasla daha istikrarsız olabileceğini belirtti. Çok sayıda token sahibi geri ödeme talep eder ve ihraççılar nakdi hızla çekerse, bu durum kredi kuruluşlarını savunmasız bırakabilir.

MiCA, elektronik para tokenı ihraççılarının fonlarının en az %30’unu ayrı banka hesaplarında tutmasını şart koşuyor. Önemli token’larda bu asgari oran %60’a çıkıyor; geri kalan tutarın güvenli, düşük riskli ve yüksek likiditeye sahip varlıklara yatırılması gerekiyor.

Bu kural, USDT’nin ihraççısı Tether için anlaşmazlık konusu oldu. Üst yönetici Paolo Ardoino mevduat şartını eleştirdi. Reuters ve BeInCrypto’nun haberlerine göre Tether, USDT için MiCA yetkilendirmesine başvurmadı.

Görüşlerin örtüşmesi, ECB’nin Tether’ın argümanını benimsediği anlamına gelmiyor. Tether, rezervlerin büyük bir bölümünü ticari bankalarda tutmanın yarattığı riske itiraz ediyor; merkez bankacıları ise aynı mevduatların bankaları oynak para çekimlerine maruz bırakabileceğini söylüyor.

Komisyon’un istişare süreci 30 Eylül’e kadar açık. Merkez bankalarının yanıtı bu incelemeye sunulmuş bir görüş niteliğinde; yasada değişiklik anlamına gelmiyor. Dolayısıyla AB yasa koyucuları MiCA’yı değiştirmediği sürece mevcut rezerv şartları yürürlükte kalacak.

İstişare, ihraççılar açısından pratik bir soruyu da gündeme getiriyor: Kısa vadeli varlıklar, geri ödeme taleplerini karşılayacak kadar likit kalırken düzenleyicilerin şartlarını yerine getirebilir mi? Komisyon, görüşlerin MiCA’ya ilişkin değerlendirmesine ve olası bir yasama teklifine katkı sağlayacağını belirtiyor.