Fastly hisseleri, yılbaşından bu yana %138 yükselişe rağmen Yatırımcı Günü sonrası geriledi

Fastly hisseleri, şirketin 22 Eylül’deki Yatırımcı Günü’nde başlayan ve iki seansa yayılan düşüşün ardından çarşamba sabahı işlemlerinde yaklaşık %7 gerileyerek 24,25 dolar civarına indi. Hisse yılbaşından bu yana %138 yükselişte kalırken yatırımcılar, sert ralliyi şirketin uzun vadeli taahhütleriyle karşılaştırıyor.

Fastly, 2029 için 1,1 milyar ila 1,3 milyar dolar gelir hedefi belirledi. Bu hedef, 2026’dan itibaren yıllık %14 ila %21 büyümeye işaret ediyor. Şirket ayrıca GAAP dışı faaliyet kâr marjının %20 ila %22, serbest nakit akışı marjının ise %12 ila %15 olmasını öngörüyor.

Bu hedefler garanti edilmiş sonuçlar değil. Ayrıca birkaç yıl sonrasına yönelik olduklarından yatırımcıların, planın hisse fiyatını destekleyip desteklemediğine karar vermeden önce gelecek dönem sonuçlarında ilerleme görmesi gerekecek.

Yakın vadeli görünüm daha somut. Fastly, ikinci çeyrek gelirinin yıllık bazda %23 artışla 183,3 milyon dolara yükselmesinin ardından 2026 yılı gelirini 732 milyon ila 746 milyon dolar olarak tahmin etti. Şirket ayrıca mevcut müşterilerin harcamalarının zaman içinde nasıl değiştiğini ölçen net gelir tutma oranının %117 olduğunu bildirdi.

Müşteri tabanında izlenmesi gereken bir risk var: Fastly’nin en büyük 10 müşterisi, ikinci çeyrek gelirinin %37’sini oluşturdu. Bu oran bir yıl önce %31’di. Nispeten küçük bir müşteri grubuna aşırı bağımlılık, büyük müşterilerin harcamalarını azaltması halinde büyümeyi daha kırılgan hale getirebilir.

Şirket, yapay zekâya yönelik ilgiyi satışa dönüştürmeye de çalışıyor. Fastly, 21 Eylül’de AI Firewall ve AI Runtime Control ürünlerini piyasaya sürdü. Şirket, ocak-mayıs döneminde yapay zekâ trafiğinin insan trafiğinden 6,5 kat daha hızlı büyüdüğünü söyledi. Bu, kullanımın arttığına işaret ediyor ancak yeni ürünlerin ne kadar gelir sağlayacağını henüz göstermiyor.

Hissedarlar için temel soru, Fastly’nin ürün yelpazesini genişletmesini ve müşteri büyümesini istikrarlı gelir artışına ve daha güçlü nakit üretimine dönüştürüp dönüştüremeyeceği. Büyük bir yükselişin ardından yaşanan geri çekilme tek başına işlerin zayıfladığını kanıtlamaz; gelecek dönem sonuçları, 2029 hedeflerinin çeyreklik performansla desteklenip desteklenmediğini gösterecek.