Fed'in Faiz Artırımı Borsada Düzeltme Riskini Artırıyor

Federal Reserve, 16 Eylül'de gösterge faizini çeyrek puan artırarak hedef aralığını %3,75 ila %4'e yükseltti. Bu, Fed'in 2023'ten bu yana yaptığı ilk faiz artışıydı. Yetkililer, bu yıl bir artışın daha gelebileceğine işaret etti.

Bu adım, Başkan Donald Trump'ın kamuoyu önünde dile getirdiği faizleri düşürme talebiyle çelişiyor. Merkez bankası, hanehalkı ve şirketler için borçlanmayı pahalılaştırabilecek kalıcı enflasyonla mücadele etmek amacıyla faizleri yükselttiğini söyledi.

Enflasyon baskılarının birden fazla kaynağı var. Federal Reserve Bank of Minneapolis araştırmacıları, tarifelerin temmuz ayına kadar çekirdek enflasyona 0,2 ila 0,4 yüzde puan katkıda bulunduğunu tahmin etti. İran çatışmasıyla bağlantılı enerji maliyetlerindeki artış da endişeleri artırdı.

Yatırımcılar daha uzun vadeli borçlanma maliyetlerini de izliyor. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 18 Eylül'de %5,01'e ulaştı. Bu, tahvillerin sunduğu getiriyi artırırken şirketlerin finansman maliyetlerini de yükseltti. Yüksek getiriler, gelecekteki kârların bugünkü değerini düşürerek hisse senedi değerlemeleri üzerinde de baskı yaratabilir.

Geçmiş, bir tahminden ziyade uyarı niteliği taşıyor. Geçmişteki üç faiz artırımı döngüsünü inceleyen Motley Fool, ilk faiz artışını izleyen üç ayda S&P 500'ün ortalama en sert düşüşünün %11'e kadar çıktığını buldu. Nasdaq Composite'te ortalama en sert düşüş %17 oldu.

Bu rakamlar, her dönemde görülen en büyük düşüşleri anlatıyor; kaçınılmaz kayıplar anlamına gelmiyor. Fed faizleri artırırken hisse senetleri yükselebilir. Olası bir geri çekilmenin boyutu, enflasyonun, faiz oranlarının ve şirket kârlarının nasıl seyredeceğine bağlı.

Sıradaki ipuçları Fed kararlarından, enflasyon verilerinden ve Hazine tahvili getirilerinden gelecek. Fiyat baskıları sürer ve borçlanma maliyetleri daha da yükselirse yatırımcılar hisse senetlerine ne kadar ödemeye razı olduklarını yeniden değerlendirebilir. Düzeltme, yakın dönemdeki zirveden en az %10 düşüş anlamına geliyor. Ancak tarihsel eğilim tek başına böyle bir düşüşün yakın olduğu anlamına gelmiyor.