Hedge Fonlarının Büyümesi Tahvil Piyasalarındaki Şok Riskini Artırıyor: İngiltere Merkez Bankası

İngiltere Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, hedge fonlarının devlet tahvili piyasalarındaki artan varlığının şokların piyasalar arasında yayılma riskini yükselttiği uyarısında bulundu. Kaldıraç kullanımlarını ve uluslararası pozisyonlarını, finansal stresi büyütebilecek unsurlar arasında saydı.

“Bir piyasadaki şokun başka bir piyasaya aktarılma olasılığı, geçmişe kıyasla daha yüksek,” diyen Breeden, bu açıklamayı Bangkok'ta düzenlenen IMF-Dünya Bankası toplantıları sırasında CNBC'ye yaptı.

IMF, hedge fonlarının brüt varlıklarının yaklaşık 13 trilyon dolar olduğunu belirtti. Kaldıraç kullanımının ve aynı yönde yoğunlaşan işlemlerin piyasa stresini artırarak bankaların ana brokerlik faaliyetleri de dahil olmak üzere daha geniş piyasalara yayabileceği uyarısında bulundu. Fon, hedge fonlarının likiditeyi ve piyasa etkinliğini desteklemedeki rolünü de kabul etti.

ABD Finansal Araştırmalar Ofisi verilerine göre hedge fonları, 2025'in sonunda 30 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvili piyasasının rekor düzeyde %7'sini elinde tutuyordu. Baz işlemleri, nakit ABD Hazine tahvillerini satın alıp ilgili vadeli işlem sözleşmelerinde kısa pozisyon almayı içeriyor. Getirileri artırmak için çoğu zaman kaldıraç kullanılıyor.

Uyarı, 10 ve 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin yakın zamanda 2002'den bu yana en yüksek seviyelerine çıkmasının ardından geldi. İngiltere'nin 10 yıllık devlet tahvili getirileri de birkaç on yılın zirvesine ulaşırken, ülkenin mali görünümüne ilişkin endişelerle Fransa'nın devlet tahvili getirileri yükseldi.