Intel’in %37’lik Yükselişi Toparlanma Sürecinde Çıtayı Yükseltiyor

Başarılı bir yapay zekâ uygulaması, Intel’i piyasanın en gözde çip hisselerinden birine dönüştürmeye yardımcı oldu. Hisseler bir ayda yaklaşık %37.5 yükseldi. Yatırımcılar şimdi yeni talep umutlarını, hâlâ kat edilmesi gereken uzun bir yol bulunan toparlanma sürecinin maliyetiyle birlikte değerlendiriyor.

Meta’nın kişisel yapay zekâ ajanı Muse, 21 Eylül’de CPU hisselerinde geniş çaplı bir yükselişin fitilini ateşledi. Yatırımcılar, çok aşamalı görevleri yerine getiren yazılım ajanlarının, yapay zekâ hızlandırıcılarının yanı sıra işleri koordine etmek için daha fazla işlemciye ihtiyaç duyacağına bahis oynuyor. Bu, makul bir talep hikâyesi; ancak Intel’e yeni siparişler geldiğinin kanıtı değil. NVIDIA’nın DGX Rubin NVL8 sistemlerinde ana CPU olarak Intel’in Xeon 6’sını seçmesi daha somut bir müşteri kazanımı sunuyor; yine de Intel’in ne ölçüde iş alabileceğine ilişkin daha büyük soruyu yanıtlamıyor.

Faaliyet sonuçları iyileşti. Intel, ikinci çeyrek gelirinin bir yıl öncesine göre %25 artışla $16.1 billion olduğunu bildirirken, Data Center and AI bölümünün geliri %59 yükselerek $6.3 billion’a ulaştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 42 sent oldu. Şirket, üçüncü çeyrek gelirinin $15.8 billion ile $16.8 billion arasında olacağını öngördü. Bu rakamlar, yükselişe yalnızca bir yapay zekâ anlatısı değil, iş sonuçlarının da zemin oluşturduğunu gösteriyor.

Ancak daha çetin sınav dökümhane faaliyetleri. Şirketin bildirimine göre Intel Foundry, ikinci çeyrekte $2.1 billion faaliyet zararı açıklarken, bölümün $5.8 billion gelirinin yalnızca $293 million’ı dış müşterilerden geldi. Dökümhane faaliyetlerinin büyük bölümü hâlâ Intel’in kendi ürünlerine hizmet ediyor. Bu üretim operasyonunu kayda değer sayıda dış müşterisi olan bir işletmeye dönüştürmek zaman ve sermaye gerektirecek.

Düzeltilmesi gereken bir ayrıntı var: Daha önce yayımlanan bir haberde CEO Lip-Bu Tan’ın yükseliş sırasında hisse sattığı belirtilmişti. Oysa Tan’ın ağustos ayındaki Form 4 bildiriminde, bir aile vakfı aracılığıyla $95 fiyattan 105,263 hisse aldığı açıklanıyordu.

Mevcut yatırımcılar için sert yükseliş, her şeyi satma sinyalinden ziyade Intel’in portföydeki ağırlığının fazla büyüyüp büyümediğini kontrol etmek için bir gerekçe olabilir. Yeni alıcılar içinse giriş koşulları daha zor: Alımları zamana yaymak ya da bir sonraki bilanço açıklamasını beklemek, fabrika faaliyetlerinin kanıtlarının önüne geçmiş bir yükselişe tek seferde bahis yapma riskini azaltabilir. Gelirleri, dökümhane zararlarını ve adı açıklanan dış müşterileri izleyin. Geri dönüşün ölçülebilir hale geldiği nokta burası.