Largo, Bakır-PGM Satışları Başlarken Borç Vadesini Uzatıyor

Largo Inc., kısa vadeli likidite baskısının yoğunlaştığı bir dönemde Maracás Menchen madenini daha geniş bir gelir modeline yönlendiriyor. Şirket, Caixa Econômica Federal ile borç yeniden yapılandırma anlaşmasını tamamladı ve ilk bakır-platin grubu metalleri konsantresi satışlarının Eylül ayında yaklaşık $4.7 milyon nakit geliri yaratmasını bekliyor.

Caixa anlaşması, Largo’nun ilk olarak Ağustos ayında ana hatlarını açıkladığı daha kapsamlı bir yeniden yapılandırma planının parçası. Şirket o dönemde, yaklaşık $82.2 milyon tutarındaki Brezilya ticari banka borcunun Eylül 2026 vadelerinden Mart 2030’a ötelenmesinin planlandığını belirtmişti. Yapı, anapara ödemesi yapılmadan geçirilecek altı aylık dönemin ardından 36 ay boyunca üç aylık geri ödemeleri öngörüyor ve şirkete operasyonel değişiklikleri nakit akışına dönüştürmek için daha fazla zaman tanıyor. Largo, kalan Brezilyalı banka kreditörleriyle de benzer anlaşmalara varmayı beklediğini söyledi. Şirket ayrıca ARG International AG’nin elinde bulunan $6 milyon tutarındaki senedin vadesini, %1 ücret karşılığında Şubat 2027’den Şubat 2028’e uzattı.

Yeni konsantre akışı, Largo’nun halihazırda sahip olduğu altyapı üzerine kuruluyor. Brezilya Ulusal Madencilik Ajansı’nın Ağustos ayında bakır konsantresi satışlarını onaylamasının ardından şirket, ilmenit flotasyon devresini bakır-PGM üretimine yönlendirmeye başladı. Böylece vanadyum operasyonunda işlenen malzemeden platin, paladyum, altın, gümüş, kobalt ve nikelin yanı sıra bakır da geri kazanılıyor. Largo, iki ticaret şirketine ve bir Avrupalı izabe tesisine ilk satışlarını tamamladı. Daha önceki beklentiler, ayda yaklaşık 300 ila 380 ton üretim ve bakır tenörünün ortalama %15, PGM tenörünün ise ton başına 41 gram civarında olacağı yönündeydi.

Bunun karşılığında kısa vadede vanadyum üretimi zayıflıyor. Largo, stokları işlerken ve dizel ile sülfürik asit maliyetleri yükselirken tedarikçiler ve yüklenicilerle müzakerelerini sürdürdüğü için madencilik hızını geçici olarak düşürüyor. Şirket artık 2026 vanadyum üretiminin mevcut beklenti aralığının alt sınırında gerçekleşmesini bekliyor; ancak 2027 satış karmasını daha yüksek saflıktaki vanadyum ürünlerine kaydırmayı planlıyor.

Ayrı bir katalizör de yaklaşıyor. Largo, $60 milyon tutarındaki ABD Savunma Lojistik Ajansı siparişi kapsamındaki ilk sevkiyatın Eylül sonlarında bir ABD limanına ulaşmasını bekliyor. Bu gelişme, şirket bilançosunu istikrara kavuşturmaya ve çıkarılan her tonun değerini artırmaya çalışırken stratejik bir müşteri kazandıracak.