Largo verlängert Schuldentragfähigkeit mit Beginn der Kupfer-PGM-Verkäufe

Largo Inc. treibt seine Mine Maracás Menchen auf ein breiteres Erlösmodell zu, während der Liquiditätsdruck kurzfristig zunimmt. Das Unternehmen hat mit der Caixa Econômica Federal eine Vereinbarung zur Umschuldung abgeschlossen und erwartet, dass erste Verkäufe von Kupfer-Platingruppenmetall-Konzentraten im September liquide Mittel von rund $4.7 million einbringen.

Die Vereinbarung mit Caixa ist Teil eines umfassenderen Restrukturierungsplans, den Largo erstmals im August vorgestellt hatte. Damals erklärte das Unternehmen, dass rund $82.2 million an Verbindlichkeiten gegenüber brasilianischen Geschäftsbanken von den im September 2026 fälligen Terminen auf März 2030 verschoben würden. Die Vereinbarung sieht sechs Monate ohne Tilgung vor, gefolgt von 36 Monaten mit vierteljährlichen Rückzahlungen. Damit erhält das Unternehmen mehr Zeit, operative Veränderungen in Cashflow umzusetzen. Largo erklärte, man erwarte ähnliche Vereinbarungen mit den übrigen brasilianischen Bankkreditgebern. Zudem verlängerte das Unternehmen einen von ARG International AG gehaltenen Schuldschein über $6 million von Februar 2027 bis Februar 2028; dafür fällt eine Gebühr von 1% an.

Der neue Konzentratstrom basiert auf Infrastruktur, die Largo bereits besitzt. Nachdem die brasilianische Bergbaubehörde National Mining Agency im August den Verkauf von Kupferkonzentrat genehmigt hatte, begann das Unternehmen, seinen Ilmenit-Flotationskreislauf auf die Produktion von Kupfer-PGM umzustellen. Dabei werden aus dem in der Vanadiumanlage verarbeiteten Material neben Kupfer auch Platin, Palladium, Gold, Silber, Kobalt und Nickel gewonnen. Largo hat seine ersten Verkäufe an zwei Handelsunternehmen und eine europäische Hütte abgeschlossen. Frühere Prognosen sahen eine Produktion von rund 300 to 380 Tonnen pro Monat bei durchschnittlichen Gehalten von knapp 15% Kupfer und 41 Gramm pro Tonne PGM vor.

Der Kompromiss besteht in einer niedrigeren Vanadiumproduktion auf kurze Sicht. Largo reduziert vorübergehend die Fördermengen, verarbeitet Lagerbestände und verhandelt angesichts steigender Kosten für Diesel und Schwefelsäure mit Lieferanten und Auftragnehmern. Das Unternehmen erwartet nun, dass die Vanadiumproduktion 2026 am unteren Ende der bisherigen Prognosespanne liegen wird. Für 2027 plant Largo jedoch, den Absatzmix zugunsten höherer Vanadiumreinheiten zu verschieben.

Ein weiterer Impuls steht bevor. Largo erwartet, dass die erste Lieferung im Rahmen des $60 million schweren Auftrags der U.S. Defense Logistics Agency Ende September einen US-Hafen erreicht. Damit gewinnt das Unternehmen einen strategischen Kunden hinzu, während es seine Bilanz zu stabilisieren und aus jeder geförderten Tonne mehr Wert zu schöpfen versucht.