Marriott’ın Orta Doğu RevPAR Düşüşü Daraldı, Ancak Büyüme Yavaşlıyor

Marriott International yatırımcıları, Temmuz ayında Orta Doğu’da kullanılabilir oda başına gelirde yıllık bazda yaşanan %12’lik düşüşü, ikinci çeyrekte bildirilen %43’lük çöküşe kıyasla çok daha hafif bir tablo olarak karşıladı.

Bank of America Gaming and Lodging Conference’ta September 9 tarihinde CEO Anthony Capuano tarafından açıklanan iyileşme, yaz dönemindeki tatil amaçlı seyahat talebi ile yurt içi seyahatlerin bölgesel çatışmanın yol açtığı zararın bir bölümünü sınırladığını gösteriyor. Bu henüz bir toparlanma değil, ancak yön önemli. Reuters’a göre Marriott, Temmuz ayında daha sert bir düşüş bekliyordu.

Orta Doğu, Marriott’ın mevcut ücret gelirlerine görece küçük bir katkı sağlıyor ve küresel ücretlerin yaklaşık %3’ünü oluşturuyor. Ancak bölgenin stratejik önemi daha büyük. Bölge, şirketin geliştirme hattının yaklaşık %6’sını temsil ediyor. Bu da mevcut operasyonlar üzerindeki etkisi azalmaya başlasa bile çatışmayı gelecekteki oda büyümesi açısından bir tehdit haline getiriyor.

Capuano, tedarik zincirindeki darboğazlar ve sermaye akışındaki kesintilerin otel projelerini geciktirdiğini söyledi. Marriott artık tam yıl net ünite büyümesinin hedef aralığının alt sınırına yakın gerçekleşmesini bekliyor. Bu baskı, büyümenin şirketin gayrimenkullerin çoğuna sahip olmasını gerektirmeden yinelenen ücret gelirlerini artırdığı, franchise verilen ve işletilen oda sayısını artırmaya dayalı bir iş modelini etkiliyor.

Şimdilik yükü daha geniş portföy taşıyor. Marriott, ikinci çeyrekte küresel RevPAR’ın %3,4 arttığını, buna Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada’da %5’lik yükselişin dahil olduğunu bildirdi. Reuters’ın aktardığı şirket açıklamalarına göre Temmuz ayında küresel oda gelirleri %7 artarken, ABD ve Kanada gelirleri %8 yükseldi. Büyüme yalnızca varlıklı gezginlerde yoğunlaşmak yerine lüks, premium ve seçici hizmet sunan markalara yayıldı.

Bu çeşitlilik, Marriott’a bölgesel bir şoku absorbe etme imkanı sağlıyor. Ancak riski ortadan kaldırmıyor. Yeniden başlayan saldırılar, hava bağlantılarındaki aksamalar veya daha yüksek petrol fiyatları Körfez turizmini yeniden zayıflatabilir ve projeleri daha uzun süre geciktirebilir. Daha geniş çaplı bir enflasyon şoku ise zamanla başka bölgelerdeki tatil ve kurumsal seyahat talebini sınayabilir.

Bu nedenle Temmuz verileri, kapsamlı bir toparlanmadan ziyade bir soluklanma olarak okunmalı. Marriott’ın operasyonel motoru geniş tabanlılığını koruyor, ancak Orta Doğu’daki geliştirme hattı henüz sona ermemiş bir çatışmaya maruz kalmayı sürdürüyor.