Marriotts RevPAR-Rückgang im Nahen Osten wird kleiner, Expansion verlangsamt sich

Ein Rückgang des Umsatzes je verfügbarem Zimmer im Nahen Osten um 12% gegenüber dem Vorjahr im Juli bescherte den Anlegern von Marriott International eine deutlich weniger drastische Zahl als der im zweiten Quartal gemeldete Einbruch um 43%.

Die von CEO Anthony Capuano am September 9 auf der Bank of America Gaming and Lodging Conference bekannt gegebenen Zahlen deuten darauf hin, dass die sommerliche Freizeitreise-Nachfrage und der Inlandstourismus einen Teil der Belastungen durch den regionalen Konflikt abfedern. Von einer Erholung kann zwar keine Rede sein, doch die Richtung ist entscheidend. Marriott hatte laut Reuters mit einem stärkeren Rückgang im Juli gerechnet.

Der Nahe Osten trägt nach wie vor vergleichsweise wenig zu Marriotts laufenden Gebühreneinnahmen bei und steht für etwa 3% der weltweiten Gebühren. Strategisch ist die Region jedoch bedeutender: Rund 6% der Entwicklungspipeline des Unternehmens entfallen auf sie. Damit bedroht der Konflikt das künftige Zimmerwachstum, selbst wenn die Auswirkungen auf das bestehende Geschäft allmählich nachlassen.

Engpässe in den Lieferketten und Unterbrechungen der Kapitalströme haben Hotelprojekte verzögert, sagte Capuano. Marriott erwartet nun beim Nettowachstum der Einheiten für das Gesamtjahr ein Ergebnis am unteren Ende der Zielspanne. Dieser Druck trifft auf ein Geschäftsmodell, das auf dem Ausbau von Franchise- und Managementverträgen beruht: Die Expansion steigert wiederkehrende Gebühren, ohne dass das Unternehmen den Großteil der Immobilien besitzen muss.

Vorerst stemmt das breitere Portfolio die Hauptlast. Marriott meldete im zweiten Quartal weltweit ein RevPAR-Wachstum von 3%, darunter einen Anstieg um 5% in den Vereinigten Staaten und Kanada. Im Juli stieg der weltweite Zimmerumsatz nach Unternehmensangaben, über die Reuters berichtete, um 7%; in den USA und Kanada legte er um 8% zu. Das Wachstum verteilte sich auf Luxus-, Premium- und Select-Service-Marken und konzentrierte sich nicht ausschließlich auf wohlhabende Reisende.

Diese Diversifizierung gibt Marriott Spielraum, einen regionalen Schock abzufedern. Sie beseitigt das Risiko jedoch nicht. Neue Angriffe, unterbrochene Flugverbindungen oder höhere Ölpreise könnten den Tourismus in den Golfstaaten erneut schwächen und Projekte noch länger verzögern. Ein breiterer Inflationsschock würde zudem letztlich die Nachfrage nach Freizeit- und Geschäftsreisen in anderen Regionen auf die Probe stellen.

Die Juli-Zahlen sind daher eher als Verschnaufpause denn als Entwarnung zu werten. Marriotts operativer Motor ist weiterhin breit aufgestellt, doch die Pipeline im Nahen Osten bleibt einem Konflikt ausgesetzt, der noch nicht beigelegt ist.