Cabaçal Çalışması Proje NBD’sini 2,09 Milyar Dolar Olarak Hesaplayınca Meridian Hisseleri Sıçradı

Cabaçal projesinin vergi sonrası değerini 2,09 milyar dolar olarak hesaplayan fizibilite çalışmasının ardından Meridian Mining hisseleri 22 Eylül’de Londra’da erken işlemlerde %10 yükselerek 109 peniye ulaştı. The Northern Miner’ın haberine göre şirketin Toronto’da işlem gören hisseleri de sabah işlemlerinde %18 artışla 2,21 Kanada dolarına çıktı.

2,09 milyar dolarlık tutar, beklenen gelecekteki nakit akışlarının zaman değerine göre düzeltildiği bir ölçüt olan projenin net bugünkü değerini ifade ediyor. Meridian’ın çalışmasında %5 iskonto oranı kullanıldı ve %108 getiri öngörüldü; ilk yatırımın 0,9 yılda geri kazanılacağı hesaplandı.

Tahminler altının ons başına 3.570 dolar, bakırın libre başına 5,03 dolar ve gümüşün ons başına 50,17 dolar olacağı varsayımına dayanıyor. Çalışmada kullanılan daha yüksek spot fiyat varsayımlarında tahmini değer 2,90 milyar dolara yükseliyor.

Cabaçal için daha önce 2025’te yapılan çalışma, 984 milyon dolarlık net bugünkü değer ve 248 milyon dolarlık başlangıç sermaye maliyeti hesaplamıştı. Yeni çalışma başlangıç maliyetini 322 milyon dolara çıkarıyor. Planlanan genişleme için ayrıca 56 milyon dolar gerekiyor.

Maden planı 13,9 yıla yayılıyor. Meridian, ilk beş yılda yıllık ortalama 183.526 altın eşdeğeri ons üretim öngörüyor. Şirket, bu dönemde vergi sonrası serbest nakit akışının yıllık ortalama yaklaşık 414 milyon dolar olmasını bekliyor.

Güçlü ilk dönem nakit akışı tahmini, kısmen daha yüksek tenörlü cevherin önce çıkarılmasına bağlı. Şirket, maden ömrü boyunca altın eşdeğeri ons başına toplam sürdürülebilir maliyetin 1.056 dolar olacağını tahmin ediyor. İlk beş yılda bu maliyet ons başına 715 dolar.

Çalışma, madenin üretime hazır olduğu anlamına gelmiyor. Meridian’ın Brezilya’da işletme lisansı başvurusu hâlâ incelemede. Şirket, 30’a kadar kredi kuruluşundan inşaat finansmanı sağlamaya çalıştığını söyledi.

Yatırımcılar izin ve finansman sürecindeki ilerlemeyi izleyecek. Meridian, inşaat öncesi çalışmalara 15,9 milyon dolar ayırdı ve teslim süresi uzun olan bazı ekipmanları satın almaya başladığını belirtti.