Meridian-Aktie springt: Studie beziffert Kapitalwert von Cabaçal auf 2,09 Milliarden Dollar

Die Aktien von Meridian Mining stiegen am 22. September im frühen Londoner Handel um 10 % auf 109 Pence. Eine Machbarkeitsstudie bezifferte den Wert des Cabaçal-Projekts in Brasilien nach Steuern auf 2,09 Milliarden Dollar. Das Unternehmen wird auch in Toronto gehandelt. Dort legten die Aktien im Vormittagshandel laut The Northern Miner um 18 % auf 2,21 C$ zu.

Die 2,09 Milliarden Dollar entsprechen dem Kapitalwert des Projekts, also dem um den Zeitwert bereinigten Wert der erwarteten künftigen Zahlungsströme. Meridians Studie legte einen Diskontsatz von 5 % zugrunde und prognostizierte eine Rendite von 108 %. Die anfängliche Investition würde sich demnach in 0,9 Jahren amortisieren.

Den Schätzungen liegen Goldpreise von 3.570 Dollar je Unze, Kupferpreise von 5,03 Dollar je Pfund und Silberpreise von 50,17 Dollar je Unze zugrunde. Bei den in der Studie verwendeten höheren Annahmen für die Spotpreise steigt der geschätzte Wert auf 2,90 Milliarden Dollar.

Eine frühere Studie zu Cabaçal aus dem Jahr 2025 hatte den Kapitalwert auf 984 Millionen Dollar und die anfänglichen Investitionskosten auf 248 Millionen Dollar geschätzt. Die neue Studie setzt die anfänglichen Kosten mit 322 Millionen Dollar an. Hinzu kommen 56 Millionen Dollar für eine geplante Erweiterung.

Der Minenplan erstreckt sich über 13,9 Jahre. Meridian prognostiziert in den ersten fünf Jahren eine durchschnittliche Jahresproduktion von 183.526 Unzen Goldäquivalent. Für diesen Zeitraum erwartet das Unternehmen einen durchschnittlichen jährlichen freien Cashflow nach Steuern von rund 414 Millionen Dollar.

Die Prognose eines starken Cashflows in der Anfangsphase hängt teilweise davon ab, dass zunächst Erz mit höherem Gehalt abgebaut wird. Die Gesamtkosten über die Lebensdauer der Mine veranschlagt das Unternehmen auf 1.056 Dollar je Unze Goldäquivalent. Für die ersten fünf Jahre rechnet es mit 715 Dollar je Unze.

Die Studie bedeutet nicht, dass die Mine bereits betriebsbereit ist. Meridians Antrag auf eine brasilianische Installationslizenz wird noch geprüft. Zudem bemüht sich das Unternehmen nach eigenen Angaben bei bis zu 30 Kreditgebergruppen um eine Baufinanzierung.

Anleger werden die Fortschritte bei der Genehmigung und Finanzierung im Blick behalten. Meridian hat 15,9 Millionen Dollar für Arbeiten vor Baubeginn zugesagt und nach eigenen Angaben bereits mit dem Kauf einiger Ausrüstungsgüter begonnen, deren Lieferung lange dauert.