Yapay zekâ endişeleri çip hisselerine yayılırken Micron geriledi

Micron Technology hisseleri, yatırımcıların yarı iletken sektöründeki pozisyonlarını azaltması ve yapay zekâ altyapısı patlamasının hızını koruyup koruyamayacağını sorgulamasıyla September 14’te $923.97 seviyesinden kapandı ve %5,2 geriledi.

Satışlar Micron’la sınırlı kalmadı. Reuters’ın haberine göre Philadelphia Semiconductor Index %5,9 düşerken Nvidia %3,4 geriledi; Broadcom ve Advanced Micro Devices ise %4’ten fazla değer kaybetti. Öne çıkan diğer iki bellek şirketi SanDisk ve SK Hynix de yatırımcıların en yoğun ilgi gören yapay zekâ işlemlerinden uzaklaşmasıyla zayıfladı.

Satış dalgasını tetikleyen gelişme, teknoloji yöneticilerinin yapay zekâ geliştirme hızlanmasının beraberinde getirdiği risklere ilişkin yeni uyarıları oldu. Anthropic, OpenAI ve xAI yöneticileri, kurulum ve yatırım sürecinin hızına dair endişelerini dile getirerek bilgi işlem gücü, bellek ve veri merkezi ekipmanına yönelik talebi neredeyse sınırsız kabul eden piyasayı huzursuz etti.

Bu gelişme Micron açısından önem taşıyor; çünkü şirketin yatırım hikâyesi yapay zekâ sunucularıyla sıkı biçimde bağlantılı hale geldi. Yüksek bant genişlikli bellek ya da HBM, gelişmiş hızlandırıcı sistemlerinin kritik bir bileşeni ve Micron bu pazara hizmet vermek için kapasitesini artırıyor. Bulut şirketlerinin sermaye harcamalarını yavaşlattığına, kurulumları ertelediğine veya yapay zekâ projelerinde daha yüksek getiri talep ettiğine dair herhangi bir işaret, sektörün yüksek beklentileri üzerinde baskı yaratacaktır.

Makroekonomik gelişmeler de hareketi güçlendirdi. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi, 2023’ten bu yana ilk kez kısa süreliğine %5’i aşarken Brent petrolü, Orta Doğu’daki enerji altyapısına ve deniz taşımacılığı güzergâhlarına yönelik saldırıların ardından varil başına $105.68 seviyesinden kapandı. Yükselen getiriler, gelecekteki kârlara uygulanan iskonto oranını artırarak özellikle yüksek değerlemelere sahip teknoloji hisseleri üzerinde ağır baskı oluşturuyor; petrol fiyatlarındaki artış ise enflasyon endişelerini yeniden canlandırıyor.

Micron’un izleme listesindeki şirkete özgü konular arasında olası ABD yarı iletken tarifeleri ve Netlist’in DDR5 bellek ürünleri nedeniyle açtığı patent davası da bulunuyor. Bu riskler Monday günü ikincil planda kaldı, ancak şirketin September 30’da açıklayacağı mali yılın dördüncü çeyrek sonuçları öncesinde belirsizliği artırıyor. Micron, raporda yapay zekâ kaynaklı bellek talebi, fiyatlandırma ve sermaye harcamalarına ilişkin en güncel değerlendirmesinin yer alacağını açıkladı.

Yatırımcılar açısından soru artık yalnızca yapay zekâ talebinin güçlü olup olmadığı değil. Asıl soru, beklenen talebin çip piyasasında şimdiden fiyatlanan harcamaları, değerlemeleri ve kapasite artışlarını haklı çıkaracak kadar güçlü olup olmadığı.