MiniMed Analistleri, 90 Milyon Dolarlık Nakit Çıkışı Sürerken Hedef Fiyatları Yükseltti

Diyabet cihazı üreticisi MiniMed’in ilk çeyrek satışlarını bir yıl öncesine göre %16,6 artışla 843 milyon dolar olarak açıklamasının ardından, eylül başında dokuz analist hisse için hedef fiyatlarını yükseltti. Nakit akışı verileri ise daha karmaşık bir tablo ortaya koydu: serbest nakit akışı 90 milyon dolar negatif gerçekleşti.

Hedef fiyat artışları, MiniMed’in bağımsız halka açık şirket olarak geçirdiği ilk çeyreğin ardından geldi. Bank of America hedef fiyatını 24 dolardan 28 dolara, UBS 25 dolardan 28 dolara, Wells Fargo ise 22 dolardan 26 dolara çıkardı. Analist işlemlerine ilişkin kayıtlara göre kurumlar olumlu notlarını korudu.

Satış artışı her iki bölgeden de geldi. ABD geliri %13,1 artarak 240 milyon dolara, uluslararası satışlar ise %18,1 yükselerek 603 milyon dolara ulaştı. MiniMed, Flex pompasının ve daha yeni sensörlerinin piyasaya sürülmesinin desteğiyle ABD’de yeni pompa satışlarının %20’den fazla arttığını belirtti.

Ancak açıklanan büyümeye, çeyreğin büyüme oranına yaklaşık 4 ila 6 yüzde puan katkı sağlayan fazladan bir mali takvim haftası da dahildi. MiniMed, 2027 mali yılı organik büyüme tahminini %10’dan yaklaşık %10,5’e yükseltti. Tahmine, söz konusu fazladan haftanın daha sınırlı, 1 ila 1,5 yüzde puanlık katkısı da dahil.

Nakit akışındaki açık, eski ana şirket Medtronic’ten ayrılmanın maliyetlerini de yansıtıyor. MiniMed, çeyrekte ayrışma ve bağımsız şirket olarak faaliyete geçiş çalışmaları için 111 milyon dolar harcadığını bildirdi. Bu maliyetler hariç tutulduğunda 21 milyon dolar pozitif serbest nakit akışı yaratmış olacaktı.

Bu düzeltme, gelecekteki performansı henüz net biçimde gösteren bir ölçüt değil. MiniMed, çeyrek sonuna kadar Medtronic ile yaptığı 160 geçiş hizmeti anlaşmasının 17’sini sonlandırmıştı. Yöneticiler, kalan anlaşmaların çoğunun 2027 takvim yılında sona ermesinin beklendiğini söyledi. Şirket, temmuzu 207 milyon dolar nakit, sıfır borç ve kullanılmamış 500 milyon dolarlık kredi limitiyle kapattı.

Yatırımcılar, takvim etkisi ortadan kalktıktan sonra ürün lansmanlarının satışları desteklemeyi sürdürüp sürdüremeyeceğini ve ayrışma giderleri azaldıkça nakit yaratımının iyileşip iyileşmeyeceğini izleyecek. MiniMed, Fit yama pompasını 2027 yazında ABD’de piyasaya sürmeyi bekliyor. Vivera algoritmasının ise aynı yılın ikinci yarısında kullanıma sunulması hedefleniyor.