Dokuzuncu Daire kararı DraftKings ve Flutter’ı Kalshi’nin spor bahisleri karşısında güçlendirdi

Dokuzuncu Daire’nin yetki alanındaki dokuz eyalete, spor tahmin sözleşmelerini bir bahis bürosu gişesinde oynanan bahisle aynı şekilde değerlendirebilecekleri bildirildi. Swap ile bahis arasındaki bu tek ayrım, geçen yıl piyasa değerlerinde milyarlarca dolarlık dalgalanmaya yol açtı; Cuma günü ise ibre güçlü biçimde mevcut oyuncular lehine döndü.

DraftKings hisseleri yüzde 10’a kadar yükselirken, FanDuel’in ana şirketi Flutter Entertainment’ın hisseleri de yüzde 8’e kadar arttı. Bu yükseliş, Dokuzuncu Daire Temyiz Mahkemesi’ndeki üç yargıçtan oluşan kurulun Kalshi, Robinhood ve Crypto.com’un Nevada düzenleyicilerinin sporla bağlantılı etkinlik sözleşmelerini durdurmasını engelleme taleplerini reddetmesinin ardından geldi. Kurul, “Kalshi’nin borsasında sunulan spor etkinliği sözleşmelerinin özü, Kalshi bunlara swap adını verse de spor kumarıdır” ifadelerini açıkça kullandı. CNN’in haberine göre yargıçlar, Kalshi’nin aynı ürünleri mahkemede “swap” ifadesini kullanmaya geçmeden önce spor bahsi olarak pazarlamasını da samimiyetsiz buldu.

Riskler, tek bir öğleden sonra yaşanan hisse rallisinin çok ötesine geçiyor. Tahmin piyasası platformları ve bunların federal düzenleyicisi Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu, spor sonuçlarına dayalı olanlar da dahil etkinlik sözleşmelerinin swap olarak bilinen bir türev türü kapsamında münhasıran federal yetkiye tabi olduğunu savundu. Bu yaklaşım, Kalshi ve rakiplerinin, DraftKings ve FanDuel gibi lisanslı bahis şirketlerinin yasal olarak faaliyet gösteremediği eyaletlerde fiilen spor bahsi sunmasına olanak tanıdı; geleneksel işletmecilerin yıllardır ödediği eyalet bazındaki lisans ücretleri ve vergilerden oluşan karmaşık yapı da böylece devre dışı bırakıldı. Kırk dört eyalet buna itiraz ederek bu ürünlerin finansal terimlerle gizlenmiş spor bahislerinden ibaret olduğunu ve DraftKings gibi lisanslı bahis şirketlerini düzenleyen eyalet düzeyindeki kumar kurallarına tabi olması gerektiğini savundu.

Bu, son söz değil. 3-0’lık karar, Üçüncü Daire’nin kararıyla bir temyiz mahkemeleri görüş ayrılığı yaratıyor ve muhtemel bir Yüksek Mahkeme hesaplaşmasının önünü açıyor. Philadelphia’dan çıkan Nisan tarihli karar bunun tersine hükmederek etkinlik sözleşmelerinin federal swap kurallarına tabi olduğuna karar vermişti. Robinhood temyize gitmeyi planladığını şimdiden açıkladı; Kalshi’nin hukuk ekibi de hangi temyiz mahkemesinin önce harekete geçtiğinden bağımsız olarak mücadelenin Yüksek Mahkeme’ye taşınacağının sinyalini verdi.

DraftKings ve Flutter açısından kısa vadeli rahatlama açık. Karar, yasal açıdan gri bir alanda faaliyet gösteren platformlar karşısında yaşadıkları dezavantajı ortadan kaldırarak DraftKings ve Flutter’ın iş modellerine yönelik önemli bir yapısal tehdidi azaltıyor. Ancak bu avantajın kalıcı olup olmayacağı San Francisco’daki üç yargıca değil, Washington’daki dokuz Yüksek Mahkeme yargıcına bağlı.