RF Industries Rekor Gelir Açıkladı, Ancak Talepteki Yavaşlama Belirginleşiyor

RF Industries, yıllardır ulaşmayı hedeflediği finansal eşiği aştı. Çeyreklik gelir $23.96 milyona ulaşarak ilk kez $20 milyonun üzerine çıktı ve San Diego merkezli bağlantı ekipmanları üreticisine marjlarını keskin biçimde artırabilecek ölçeği sağladı. Buna rağmen hisseler September 14 tarihinde yaklaşık %12 geriledi; bu da yatırımcıların çeyreğin kendisinden çok, iyileşmenin ne kadarının şimdiden fiyatlandığına odaklandığına işaret etti.

Gelir bir önceki yıla göre %21, bir önceki çeyreğe göre ise %16 arttı; brüt marj %34’ten %35.6’ya yükseldi. Faaliyet geliri iki kattan fazla artarak $1.8 milyona çıkarken, düzeltilmiş FAVÖK %71 artışla $2.7 milyona ulaştı ve satışların %11.1’ini oluşturdu. Böylece yönetimin uzun süredir dile getirdiği %10 marj hedefi aşıldı. GAAP dışı hisse başına kâr $0.19 olarak gerçekleşti; bu rakam MarketBeat konsensüsünün bir penny altında kalırken, gelir beklentileri yaklaşık $680,000 aştı.

Daha önemli değişim ürün karmasında görülüyor. Özel kablolama lider katkı sağlayan ürün grubu olmayı sürdürürken, bağlantı ürünleri ikinci çeyrekteki düşüşün ardından toparlandı ve entegre sistemler ivme kazandı. Bu ürünler genellikle standart bileşenlere kıyasla daha fazla mühendislik içeriği ve daha büyük proje kapsamı taşıyor. Bu da ek gelirin artık neden daha hızlı bir oranda kâra yansıdığını açıklıyor. RF Industries ayrıca yalnızca kablosuz operatörlere bağımlı kalmak yerine müşteri tabanını havacılık, savunma, endüstriyel üretim, tıbbi görüntüleme, edge veri merkezleri ve AI altyapısı alanlarına yayıyor.

İleriye dönük göstergeler yapıcıydı, ancak güçlü bir ivmeye işaret etmiyordu. Üçüncü çeyrek siparişleri $22.5 milyon olurken, book-to-bill bazında sevkiyatların altında kaldı; ancak yıl başından bu yana siparişler satışların üzerinde seyretmeye devam etti. Backlog, July 31 tarihindeki $18.6 milyondan bilanço görüşmesine kadar $19.8 milyona yükseldi. Yönetim, mali yılın dördüncü çeyreğinde satışların üçüncü çeyrek seviyesine yaklaşık eşit veya bunun üzerinde olmasını bekliyor.

Uzun vadeli yatırım tezi, yönetimin artık çeyrek başına milyonlarca dolar gelir sağladığını ve satışların $10 milyonun üzerine çıkması gerektiğini belirttiği doğrudan hava soğutma faaliyetlerine dayanıyor. Edge kurulumları, büyük ve merkezi veri merkezlerine kıyasla daha az güç ve soğutma altyapısı gerektirebilir; bu da AI iş yükleri çevreye yayıldıkça RF Industries için bir fırsat yaratıyor. Şirket ayrıca small-cell faaliyetlerinin gecikmelerin ardından toparlandığını, ancak anlamlı bir ivmelenmenin mali 2027’ye kadar gerçekleşmeyebileceğini söyledi. Kablosuz operatörlerin sermaye harcamalarının ise genel olarak yatay kalması bekleniyor.