Petrol, Hazine tahvil faizleri ve yapay zekâ endişeleri çakışırken hisseler geriliyor

Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvilinde faizin 5% seviyesine çıkması, pazartesi günü Wall Street’teki en net uyarı sinyali oldu. Faiz, 2023’ten bu yana ilk kez kısa süreliğine bu eşiği aşarken, ham petrol fiyatlarının sert yükseldiği ve yatırımcıların yapay zekâ patlamasının ekonomisini yeniden değerlendirdiği bir dönemde finansal koşulları sıkılaştırdı.

Associated Press’in aktardığı piyasa verilerine göre S&P 500 %0.5 düşüşle 7,619.98 puana, Nasdaq Composite ise %0.6 gerileyerek 26,186.41 puana indi. Dow Jones Industrial Average yaklaşık %0.3 değer kaybetti. Kayıplar, seansın erken saatlerindeki daha sert düşüşlere kıyasla sınırlı kalırken, piyasanın kendi içindeki sektör rotasyonu daha belirgin oldu.

Çip üreticileri en ağır darbeyi aldı. Nvidia hisseleri %3.4, Intel %5.6 gerilerken, Anthropic CEO’su Dario Amodei’nin öncü model geliştirme çalışmalarında daha yavaş bir tempo çağrısı yapmasının ardından diğer yarı iletken ve yapay zekâ altyapısı şirketleri de değer kaybetti. OpenAI CEO’su Sam Altman ile SpaceX’in sahibi olduğu xAI’ın sahibi Elon Musk da uyarının çeşitli biçimlerini destekledi.

Bu mesaj, piyasanın en kalabalık pozisyonuna, giderek büyüyen yapay zekâ modellerinin işlemciler, ağ ekipmanları ve veri merkezi kapasitesine yönelik devasa alımları sürdüreceği varsayımına darbe vurdu. Endişe, talebin bir gecede ortadan kalkması değil. Asıl mesele, model geliştirmeye verilecek bir aranın sermaye harcamalarını erteleyebilmesi veya bu harcamaları güvenlik, test ve siber güvenlik alanlarına yönlendirebilmesi.

Günün sert ayrışmasını açıklayan unsurlardan biri de buydu. Yatırımcıların yapay zekâya daha savunmacı bir yaklaşımın olası kazananlarını aramasıyla CrowdStrike ve Palo Alto Networks sırasıyla yaklaşık %14 ve %13 yükseldi. Bu kazanımlar çip hisselerindeki kayıpları telafi etmeye yetmedi ancak teknoloji sektöründen tamamen çıkış yerine sektör içinde para akışının sürdüğünü gösterdi.

Petrol, enflasyonist ikinci bir şok yarattı. Suudi Arabistan’da Hürmüz Boğazı’nı bypass eden bir petrol boru hattına yönelik saldırıların akışları aksatmasının ardından Brent petrolü varil başına $107 seviyesinin üzerine çıktı. Yenilenen güvenlik endişeleri, dünyanın en önemli enerji koridorlarından birinin güvenilirliğini de tehdit etti. Daha yüksek akaryakıt maliyetleri, enflasyonun daha kalıcı olabileceği beklentisini güçlendirirken bu durum tahvil faizlerini de yukarı itiyor.

Piyasalar ayrıca Federal Reserve’in 16 Eylül tarihli kararına hazırlanıyordu. CME FedWatch, yatırımcıların çeyrek puanlık bir faiz artışına yaklaşık %90 olasılık verdiğini gösterdi; bu, para politikasında gevşeme beklentilerinden belirgin bir dönüş anlamına geliyor. Daha yüksek petrol fiyatları ve daha yüksek tahvil faizleri, yatırımcıları rahatsız edici bir tabloyla karşı karşıya bırakıyor: daha yavaş büyüme, daha pahalı para ve yüksek değerlemelere sahip teknoloji hisselerinin hata yapma payında daralma.