Türk Fonlarından Çıkışlar Şirket Tahvili Finansmanını Baskı Altına Alıyor

Yatırımcıların Türk fonlarından para çekmesi, eylül sonu itibarıyla 1 trilyon lirayı aşan şirket tahvili piyasası üzerindeki baskıyı artırıyor. Bloomberg’e atıfta bulunan Ekonomim’in haberine göre fonlar, tedavüldeki şirket tahvillerinin yaklaşık üçte birini elinde bulunduruyordu.

Tera Portföy ve Pusula Portföy’ün geçen ay yatırımcıların geri alım taleplerini karşılayamamasının ardından fon portföylerinin değeri yaklaşık 1,5 trilyon lira, yani 30,3 milyar dolar düştü. Bloomberg’in haberine göre yöneticiler, para çekme taleplerini karşılamak için daha likit varlıkları satıyor. Şirket tahvillerini satmak ise daha zor olabiliyor.

Bu değişim, fonların yeni tahvil alımına daha az istekli olmasına ve şirketlerin finansman sağlamasının zorlaşmasına yol açabilir. Risk küçük işletmeler için daha yüksek. Turkcell ve Akbank dahil büyük şirketler ise tahvil piyasasından borçlanmayı sürdürüyor.

Bloomberg’in haberine göre fonlardaki çalkantıyla bağlantılı kuruluşların ihraç ettiği yaklaşık 35 milyar liralık tahvil piyasada bulunuyor. Tera Yatırım Bankası, 5 Ekim’de 6,05 milyar liralık anapara ve kupon ödemesini yapamadı.

Bloomberg’e göre ayrıca Tera Yatırım Menkul’ün 69 milyar liralık borçlanma aracı ihracı ve sermaye artırımı başvuruları, piyasalardaki belirsizlik nedeniyle işlemden kaldırıldı. Geçen ay tasfiye edilen fonlarda likiditesi sınırlı varlıklar, portföylerin %58,6’sını oluşturdu. Bunların bildirilen toplam değeri yaklaşık 334 milyar liraydı.