Mittelabflüsse aus türkischen Fonds setzen Unternehmensanleihefinanzierung unter Druck

Mittelabflüsse aus türkischen Fonds setzen die Finanzierung über Unternehmensanleihen zusätzlich unter Druck. Ende September war der Markt mehr als 1 Billion Lira schwer. Fonds hielten etwa ein Drittel der ausstehenden Unternehmensanleihen, wie aus einem Bericht von Ekonomim unter Berufung auf Bloomberg hervorgeht.

Nachdem Tera Portföy und Pusula Portföy im vergangenen Monat ihren Verpflichtungen zur Rücknahme von Anteilen nicht nachgekommen waren, sank der Wert der Fondsportfolios um etwa 1,5 Billionen Lira beziehungsweise 30,3 Milliarden Dollar. Bloomberg berichtete, dass die Fondsmanager liquidere Vermögenswerte verkaufen, um die Abflüsse zu bedienen. Unternehmensanleihen lassen sich dagegen oft schwerer veräußern.

Dieser Wandel könnte Fonds weniger bereit machen, neue Anleihen zu kaufen, und es Unternehmen erschweren, Geld aufzunehmen. Für kleinere Unternehmen ist das Risiko größer. Große Unternehmen wie Turkcell und Akbank nehmen am Anleihemarkt dagegen weiterhin Geld auf.

Anleihen im Umfang von etwa 35 Milliarden Lira, die von mit den Fondsproblemen verbundenen Organisationen begeben wurden, sind laut Bloomberg noch am Markt. Tera Yatırım Bankası versäumte am 5. Oktober Zins- und Tilgungszahlungen in Höhe von 6,05 Milliarden Lira.

Unabhängig davon wurden Anträge von Tera Yatırım Menkul auf Schuldtitelemissionen und Kapitalerhöhungen im Umfang von 69 Milliarden Lira angesichts der Marktunsicherheit zurückgezogen, wie Bloomberg berichtet. Bei Fonds, die im vergangenen Monat liquidiert wurden, machten Vermögenswerte mit eingeschränkter Liquidität 58,6 % der Portfolios aus. Ihr Gesamtwert lag den Angaben zufolge bei etwa 334 Milliarden Lira.