Victoria’s Secret’ın toparlanması Wall Street’in değerleme sınavıyla karşı karşıya

Victoria’s Secret & Co., ikinci çeyrek satışlarının %10 artarak 1,61 milyar dolara ulaşmasının ardından tüm yıl satış ve düzeltilmiş faaliyet kârı tahminlerini yükseltti. Sonuçlar, Wall Street’teki tartışmayı alevlendirdi: Perakendeci, hisse senedindeki yükselişi haklı çıkaracak kadar hızlı büyümeyi sürdürebilecek mi?

Çeyrekte karşılaştırılabilir satışlar %9 arttı. Düzeltilmiş hisse başına kâr ise bir yıl önceki 33 sentten 95 sente yükseldi. Hem düzeltilmiş faaliyet kârı hem de düzeltilmiş hisse başına kâr şirketin önceki tahminlerini aştı.

Şirket, 2026 mali yılı satış beklentisini 7,10 milyar ila 7,18 milyar dolara yükseltti. Düzeltilmiş faaliyet kârının artık 560 milyon ila 590 milyon dolar arasında olmasını bekliyor; önceki tahmin aralığı 550 milyon ila 580 milyon dolardı.

İyimser analistler yükseliş için daha fazla alan görüyor. Morgan Stanley hedef fiyatını 99 dolardan 101 dolara yükseltirken, Barclays 106 dolar hedef belirledi. JPMorgan’ın hedef fiyatı ise 110 dolar. Bu kurumlar hisseye yönelik olumlu notlarını korudu.

Diğer kurumlar yükseliş potansiyelini daha sınırlı görüyor. BMO, hisse fiyatındaki sert yükselişe dikkat çekerek ve toparlanmanın büyük bölümünün fiyata yansımış olabileceğini belirterek hisseyi Market Perform notuyla izlemeye aldı ve 80 dolar hedef fiyat açıkladı. UBS hedef fiyatını 95 dolardan 87 dolara indirirken Nötr notunu korudu.

Önemli bir not: Çeyrekte açıklanan faaliyet kârına 140 milyon doları aşan gümrük vergisi iadeleri de dahil oldu. Bu kalemler hariç tutulduğunda düzeltilmiş faaliyet kârı 124 milyon dolar oldu; bu rakam yine de bir yıl önceki 55 milyon doların oldukça üzerindeydi.

Bir sonraki sınav, tek seferlik destek olmadan satış ivmesinin korunup korunamayacağı olacak. Victoria’s Secret üçüncü çeyrek faaliyet kârının 10 milyon ila 20 milyon dolar arasında olmasını beklediğini açıkladı. Şirket ayrıca pazarlama yatırımlarını artırmayı planlıyor.

Yatırımcılar, karşılaştırılabilir satışlarda istikrarlı büyüme ve olağan faaliyetlerden elde edilen kârda güçlenme işaretlerini izleyecek. Bu performans, iyimser hedeflerin gerçekçi olup olmadığını ya da değerlemeye ilişkin kaygıların öne çıkıp çıkmayacağını belirleyebilir.