Turnaround von Victoria’s Secret steht vor Bewertungstest an der Wall Street

Victoria’s Secret & Co. hat nach einem Umsatzplus von 10 % auf 1,61 Milliarden Dollar im zweiten Quartal die Prognosen für den Jahresumsatz und das bereinigte Betriebsergebnis angehoben. Die Ergebnisse haben eine Debatte an der Wall Street verschärft: Kann der Einzelhändler schnell genug weiterwachsen, um die Rally seiner Aktie zu rechtfertigen?

Die vergleichbaren Umsätze stiegen im Quartal um 9 %, der bereinigte Gewinn erreichte 95 Cent je Aktie nach 33 Cent ein Jahr zuvor. Sowohl das bereinigte Betriebsergebnis als auch der bereinigte Gewinn je Aktie übertrafen die bisherigen Prognosen des Unternehmens.

Das Unternehmen hob seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 7,10 bis 7,18 Milliarden Dollar an. Beim bereinigten Betriebsergebnis rechnet es nun mit 560 bis 590 Millionen Dollar, nach zuvor 550 bis 580 Millionen Dollar.

Optimistische Analysten sehen weiteres Aufwärtspotenzial. Morgan Stanley erhöhte sein Kursziel von 99 auf 101 Dollar, während Barclays ein Kursziel von 106 Dollar festlegte. Das Kursziel von JPMorgan liegt bei 110 Dollar. Alle drei Häuser behielten ihre positiven Einschätzungen der Aktie bei.

Andere Häuser sehen weniger Aufwärtspotenzial. BMO nahm die Aktie mit einer Einstufung „Market Perform“ und einem Kursziel von 80 Dollar in die Bewertung auf. Als Gründe nannte die Bank den starken Kursanstieg und erklärte, dass ein Großteil der Erholung bereits im Aktienkurs eingepreist sein könnte. UBS senkte das Kursziel von 95 auf 87 Dollar und behielt die Einstufung „Neutral“ bei.

Ein wichtiger Vorbehalt: Das ausgewiesene Betriebsergebnis des Quartals enthielt Zollrückerstattungen von mehr als 140 Millionen Dollar. Ohne diese Posten lag das bereinigte Betriebsergebnis bei 124 Millionen Dollar und damit weiterhin deutlich über den 55 Millionen Dollar des Vorjahresquartals.

Als Nächstes muss sich zeigen, ob die Umsatzdynamik auch ohne einmalige Unterstützung anhält. Victoria’s Secret prognostizierte für das dritte Quartal ein Betriebsergebnis von 10 bis 20 Millionen Dollar und kündigte an, die Marketinginvestitionen erhöhen zu wollen.

Anleger werden auf ein anhaltendes Wachstum der vergleichbaren Umsätze und höhere Gewinne aus dem laufenden Geschäft achten. Davon könnte abhängen, ob sich die optimistischen Kursziele als realistisch erweisen oder die Bewertungsbedenken die Oberhand gewinnen.