Warner Hisseleri 31 Dolara Yakın; Eyaletler Paramount Birleşmesine İlişkin Davada Anlaştı

Warner Bros. Discovery hisseleri, 12 eyalet ve Writers Guild of America’nın Paramount Skydance’in devralmasını engellemek için açtıkları davalarda uzlaşmasının ardından 21 Eylül’de yaklaşık %11 yükselerek 30,80 dolara çıktı. Fast Company’nin piyasa raporuna göre Paramount hisseleri ise ters yönde hareket ederek kapanışta yaklaşık %3 düşüşle 9,91 dolara geriledi.

Uzlaşma, son büyük hukuki engeli ortadan kaldırıyor ancak anlaşma henüz tamamlanmış değil. Bir yargıcın eyaletlerle yapılan uzlaşmayı onaylaması gerekiyor. Paramount, WBD hissesi başına 31 dolar nakit teklif etti. Borçlar da dahil olmak üzere işlemin şirket değeri yaklaşık 110 milyar dolar.

İki hisse, yatırımcıların farklı konumlarını yansıtıyor. WBD’nin kapanış fiyatı nakit teklifin yalnızca 20 sent altında kaldı. Bu da anlaşmanın planlandığı gibi tamamlanması halinde hisse için sınırlı bir yükseliş alanı bırakıyor. Paramount yatırımcıları ise şirketleri birleştirmenin maliyetleri ve riskleriyle karşı karşıya.

Anlaşma, Paramount’un beş yıl içinde ABD’deki film yapımına ilave 1,5 milyar dolar harcamasını gerektiriyor. Ayrıca yıllık film gösterim hedefleri belirliyor ve birleşme nedeniyle işini kaybeden çalışanlar için 47,5 milyon dolarlık bir fon oluşturuyor. CBS ve CNN’de editoryal bağımsızlığı izlemek üzere yeni bir yönetim kurulu oluşturulacak.

Bu taahhütler, Paramount’un örtüşen faaliyetleri kısarak 6 milyar dolar tasarruf etmeyi beklediğini açıklamasının ardından geliyor. Şirket ayrıca iki firmanın temel kablo kanalları için beş yıl boyunca ayrı ayrı müzakere etmek zorunda kalacak. Bu da söz konusu işletmeleri birleştirme seçeneklerini kısıtlıyor.

Zamanlama finansal açıdan önem taşıyor: Anlaşma 30 Eylül’den sonra kapanmadan kaldığı her çeyrek için Warner hissedarlarına hisse başına günlük olarak hesaplanan ilave 25 sent ödenecek. Bu hüküm Paramount’a hızlı hareket etmesi için bir gerekçe sunuyor. Ancak kapanış için mahkeme onayı hâlâ şart.

Uzlaşma önemli bir belirsizliği gideriyor, ancak önlerindeki ticari zorluğu ortadan kaldırmıyor. Yatırımcılar yargıcın kararını ve Paramount’un vaat ettiği tasarrufları sağlarken stüdyoları, dijital yayın hizmetlerini ve kablo ağlarını nasıl birleştirmeyi planladığını izleyecek.