Waters’ın İkinci Çeyrek Performansı Madison’ın En Büyük Katkı Sağlayanları Arasına Girdi

Waters Corporation’ın ikinci çeyrek performansı, yapay zekâ hisselerine yönelik yoğun ilginin damga vurduğu çeyrekte fon gösterge endeksinin gerisinde kalsa da şirketi Madison Mid Cap Fund’ın en çok katkı sağlayan beş yatırımından biri yaptı. Madison, Waters’ın köklü faaliyetlerindeki güçlü sonuçların ve Becton Dickinson’dan yeni satın alınan işletmelerin hisselerdeki yükselişi desteklediğini belirtti.

Faaliyet sonuçları bu değerlendirmeyi destekliyor. Waters, ikinci çeyrekte 1.645 milyar dolar gelir açıkladı. Bu tutarın 828 milyon doları mevcut faaliyetlerden, 817 milyon doları ise BD’den satın alınan Biosciences ve Diagnostic Solutions işletmelerinden geldi. Organik gelir sabit kur üzerinden %9 artarken, satın alınan işletmeler benzer bazda %4 büyüdü. Düzeltilmiş hisse başına kâr 3.05 dolar oldu.

Waters, sonuçların ardından yılın tamamına ilişkin beklentilerini yükseltti. Şirket artık sabit kur üzerinden %7 ila %9 organik gelir büyümesi ve hisse başına 14.45 ila 14.65 dolar düzeltilmiş kâr bekliyor. Ayrıca satın alınan işletmelerden 3.045 milyar dolar raporlanan gelir öngördü. Yatırımcılar, çok daha büyük bir portföyün sağlayacağı büyümeyi işletmeleri bir araya getirmenin gerektirdiği uygulama çalışmalarıyla birlikte değerlendirdiği için bu rakamlar önem taşıyor.

Satın alma 9 Şubat 2026 tarihinde tamamlandı ve işlem kapsamında BD hissedarlarına Waters hisseleri verildi. Anlaşmayla, analitik cihazları ve ilgili ürünleriyle tanınan şirkete yeni biyobilim ve tanı faaliyetleri eklendi. Genişleyen şirketin beklentilerini karşılayıp karşılayamayacağını belirlemede entegrasyon süreci ve bu işletmelerin performansı kilit göstergeler olmaya devam edecek.

Madison’ın övgüsü, fon performansına ilişkin daha az parlak bir karşılaştırmanın gölgesinde geldi: Fonun mektubuna göre Class Y hisseleri ikinci çeyrekte %8.58 getiri sağlarken Russell Midcap Index %13.83 yükseldi. Buna rağmen Waters, fona katkı bakımından öne çıkan yatırımlar arasında yer aldı. Mektupta aktarılan verilere göre hisseler 22 Eylül’de 425.74 dolardan kapandı ve önceki 52 haftada %45.48 yükseldi.

Buradaki asıl nokta, Waters’ın çeyrekte piyasayı geride bırakması değil. Şirketin köklü faaliyetlerinin ve satın alınan işletmelerle geçirdiği ilk tam çeyreğin büyüme göstermesi, anlaşmanın erken katkısını yatırımcılar açısından somut biçimde sınama olanağı sundu.