KI-Kreditstress treibt Absicherungskosten für CoreWeave auf über 1.100 Basispunkte

Die Kosten für Kreditausfallversicherungen für US-Technologieunternehmen sind gestiegen. Bei CoreWeave überschritten sie erstmals 1.100 Basispunkte, berichtete CNA unter Berufung auf S&P Global Market Intelligence. Der Anstieg deutet auf wachsende Kreditrisiken bei Unternehmen hin, die mit dem Ausbau der KI-Infrastruktur verbunden sind.

Die Preisentwicklung signalisiert laut den Daten eine Wahrscheinlichkeit von rund 63 %, dass CoreWeave innerhalb der nächsten fünf Jahre ausfällt. Ein Jahr zuvor lag sie noch bei etwa 30 %. Keines der Unternehmen, deren CDS-Kosten zuletzt gestiegen sind, ist ausgefallen oder hat Anzeichen dafür erkennen lassen, dass ein Zahlungsausfall drohen könnte.

Ein Kreditausfall-Swap, kurz CDS, ist ein Vertrag, der Schutz bietet, falls ein Anleiheemittent seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt. Käufer zahlen dem Verkäufer regelmäßig eine Prämie. Der Preis steigt, wenn Anleger ein höheres Risiko wahrnehmen.

CNA zufolge notierten CDS auf Oracle bei knapp 300 Basispunkten, auf Nvidia bei rund 90 und auf Meta bei etwa 105. Ein CDS-Index für Unternehmen mit Investment-Grade-Rating lag bei knapp 62 Basispunkten.

Anleger wägen ab, ob sich die Ausgaben für Rechenzentren und Computerinfrastruktur schnell genug rentieren, um die steigenden Zinskosten zu decken. Sie berücksichtigen dabei auch die Auswirkungen höherer Zinsen und der Inflation. Teurerer Absicherungsschutz kann Anleiheverkäufe auslösen und die Kreditkosten in die Höhe treiben. Das könnte die Zweifel an der Kreditwürdigkeit eines Emittenten verstärken.