Chinesische Technologieindizes bauen Verluste aus, während der KI-Trade schwächelt

Chinesische Technologiewerte sind zu den größten Verlierern eines weltweit nachlassenden KI-Trades geworden. Der Star50 Index hat im laufenden Halbjahr knapp 40 % verloren. Der auf Hardware fokussierte ChiNext Index ist um 36 % gefallen.

Die Chiphersteller MetaX Integrated Circuits Shanghai und Moore Threads Technology haben in diesem Zeitraum jeweils rund die Hälfte ihres Werts eingebüßt. CXMT, das im Juli an die Börse ging, liegt 27 % unter seinem Höchststand nach dem Börsengang. Yushu Technology ist gegenüber einem Hoch im August um rund 50 % gefallen.

Dem Rückgang ging eine Rally voraus, die den Star50 zwischen April und Juni um etwa 75 % nach oben trieb. Die Bloomberg-Intelligence-Analysten Jason Liao und Marvin Chen erklärten, der weltweite Ausverkauf bei KI-Hardware habe chinesische A-Aktien besonders hart getroffen, nachdem ausländische Anleger im zweiten Quartal in großem Umfang in den Sektor eingestiegen waren.

Die Abflüsse über eine Hongkong-Verbindung, die ausländischen Anlegern Zugang zu chinesischen Aktien im Inland ermöglicht, beliefen sich im dritten Quartal auf geschätzte 90 Milliarden Yuan, erklärten die Analysten. Damit wurde mehr als die Hälfte der von April bis Juni verzeichneten Zuflüsse wieder aufgehoben.

Der Rückzug gefährdet einen Finanzierungskanal für chinesische KI-Unternehmen, die laut Leonid Mironov, Portfoliomanager bei Gavekal Capital, Eigenkapitalfinanzierungen bevorzugen. Ein mehr als sechs Monate andauernder Abschwung würde die Mittelbeschaffung erschweren, sagte er.

Finanzaufsichtsbehörden erörterten am 15. Oktober Maßnahmen zur Marktstabilisierung und forderten staatlich gestützte Fonds auf, ihre Aktienkäufe zu beschleunigen. Der Star50 wird weiterhin mit mehr als dem 40-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Jian Shi Cortesi, Fondsmanager bei Gam Investment Management, sagte, viele Technologieaktien mit hohem Potenzial müssten noch um 30 bis 50 % fallen, bevor sie zu Schnäppchen würden.