Hains Schuldenplan rückt nach durchwachsenem viertem Geschäftsquartal ins Zentrum

Hain Celestial hat das Geschäftsjahr 2026 mit einem gesünderen Nordamerika-Geschäft abgeschlossen, doch die Bilanz birgt weiterhin das größere Risiko. Das Management setzt auf den Verkauf seiner internationalen Aktivitäten für $323 Millionen an Aurelius sowie auf eine Verlängerung des Kreditvertrags, um eine Fälligkeit im Dezember zu vermeiden.

Das vierte Quartal lieferte Hinweise darauf, dass Hains Restrukturierung allmählich Wirkung zeigt. Der organische Umsatz in Nordamerika stieg im Jahresvergleich um 2%, während das bereinigte EBITDA des Segments laut der Bilanzkonferenz des Managements um 55% zulegte und die Bruttomarge um knapp 1,200 Basispunkte stieg. Die Joghurtmarke Greek Gods verzeichnete ein starkes zweistelliges Wachstum, während auch Celestial Seasonings und die Babynahrung von Earth’s Best an Dynamik gewannen.

Die konsolidierten Zahlen fielen weniger überzeugend aus. Der Umsatz sank um 28% auf $263 Millionen, vor allem weil Hain sein nordamerikanisches Snackgeschäft bereits veräußert hatte. Der organische Umsatz ging um 2% zurück, was auf ein schwächeres Volumen und einen ungünstigeren Produktmix zurückzuführen war. Das bereinigte Ergebnis je Aktie verschlechterte sich auf einen Verlust von 5 Cents nach einem Verlust von 2 Cents im Vorjahr. Der Nettoverlust verringerte sich dank teilweise deutlich niedrigerer Wertminderungsaufwendungen auf $62 Millionen gegenüber $273 Millionen.

Das internationale Geschäft blieb eine Belastung. Der organische Umsatz sank um 4%, und das bereinigte EBITDA fiel um 41% auf $12 Millionen, da Kosteninflation und ein schwächeres Volumen die Margen unter Druck setzten. Diese Verschlechterung erklärt zum Teil, warum Hain bereit ist, Marken wie Ella’s Kitchen, Joya, Natumi und Hartley’s zu verkaufen und den Fokus auf Nordamerika zu verengen.

Die Cashflow-Generierung verbesserte sich deutlich. Hain erzielte im Geschäftsjahr 2026 einen Free Cashflow von $58 Millionen, verglichen mit einem Mittelabfluss von $3 Millionen im Vorjahr. Gleichzeitig sank die Nettoverschuldung um rund $151 Millionen auf etwa $500 Millionen. Die geplante Transaktion mit dem internationalen Geschäft soll einen Nettoerlös von $305 Millionen bis $310 Millionen einbringen, der größtenteils zur Schuldentilgung verwendet werden soll.

Der Haken ist der Zeitplan. Hains Term Loans und revolvierende Kreditfazilität werden am December 22, 2026, fällig. Aurelius kann vom Geschäft zurücktreten, wenn die Kreditgeber nicht innerhalb von 30 Tagen nach der Unterzeichnung einer Verlängerung zustimmen. Das Unternehmen legte keine herkömmliche Prognose für das Geschäftsjahr 2027 vor und verzichtete auf die übliche Frage-und-Antwort-Runde – ein Zeichen dafür, wie viel von noch nicht abgeschlossenen Verhandlungen abhängt.

Hain stellte zudem jährliche Kosteneinsparungen von mehr als $16 Millionen in Aussicht, während das Unternehmen seine Organisation auf eine kleinere Präsenz in Nordamerika ausrichtet. Die operative Erholung ist sichtbar. Eine Lösung für die Finanzierung ist es noch nicht.