Danışmanlar, Yatırım Fonları Gerilerken Aktif ETF’lere Yöneliyor

Varlık yöneticileri açısından MSCI’nin son ETF araştırmasındaki önemli veri, yalnızca aktif ürünlerin ivme kazanması değil. Asıl önemli nokta, paranın nereden gelebileceği: Danışmanların %58’i, hâlihazırda çalıştıkları bir yöneticinin yeni bir aktif ETF’sinin büyük olasılıkla mevcut bir yatırım fonunun veya UCITS ürünündeki pozisyonun yerini alacağını söyledi.

Bu bulgu, aktif ETF hamlesine daha belirgin bir ticari boyut kazandırıyor. ETF yapısı yalnızca yeni tahsisleri çekmiyor. Aynı zamanda yerleşik stratejilerin, yatırımcılara gün içi işlem, portföy şeffaflığı ve birçok durumda daha fazla vergi esnekliği sunan bir yapıya taşınmasını sağlayan bir araç haline geliyor.

MSCI, 2026 ETF Intelligence Survey için Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa genelinde 450 danışmanla anket yaptı. Katılımcıların %87’si hâlihazırda aktif ETF’lere yatırım yaparken, %71’i önümüzdeki iki yıl içinde kullanımlarını artırmayı bekliyor. Pasif ETF’lerden vazgeçilmiyor. Katılımcıların %62’si pasif tahsislerini de artırmayı planlıyor. Bu da rekabetin aktif ve pasif arasındaki bir mücadeleden ziyade, ETF tabanlı portföy oluşturmanın daha geniş çaplı yaygınlaşması olduğunu gösteriyor.

Anket, yatırım tarzı kadar ürün tasarımı konusunda da bir rekabete işaret ediyor. Katılımcıların yarısı, hâlihazırda sahip oldukları bir stratejinin aktif ETF versiyonuna geçme ihtimallerinin yüksek olduğunu söylerken, fon seçicilerin %85’i aynı strateji için bir ETF pay sınıfına açık olduklarını belirtti. Bu durum, yerleşik dağıtım ağlarına ve bilinirliği yüksek fon ürünlerine sahip büyük varlık yöneticilerinin işine yarayabilir; zira bu yöneticiler danışmanlardan yönetici değiştirmelerini istemeden mevcut ürünlerini dönüştürebilir.

Talep, iç piyasa odaklı yatırımların ötesine de taşınıyor. Katılımcıların %45’i önümüzdeki iki yıl içinde hisse senedi tahsislerini uluslararası ölçekte genişletmeyi bekliyor. Bu değişikliği planlayanlar arasında gelişmekte olan piyasalar, gelişmiş piyasalara kıyasla daha fazla ilgi görüyor. Tematik ve megatrend ETF’leri, %47 ile en güçlü talebi kaydetti.

Bununla birlikte danışmanlar, ETF etiketini koşulsuz bir avantaj olarak görmüyor. Katılımcıların %68’i likidite ve işlem verimliliğini en önemli kriterleri arasında sıralarken, %58’i erişimi zor bir strateji için daha fazla ödeme yapabileceğini söyledi; çekirdek beta stratejilerinde bu oran yalnızca %12 oldu. Özel piyasa ETF’lerinin yatırımcılara kabul ettirilmesi ise daha zor. Katılımcıların neredeyse yarısı daha az likit varlıklarda ETF kullanımına açık olsa da, yalnızca %16’sı likidite uyumsuzlukları, değerleme şeffaflığının sınırlı olması ve kısa geçmiş performans kayıtları nedeniyle özel piyasaların ETF’ler için uygun olduğunu düşünüyor.

MSCI (NYSE: MSCI) açısından bulgular, giderek kalabalıklaşan piyasada karşılaştırma ölçütlerinin değerini pekiştiriyor. Danışmanlar endeksleri yalnızca pasif yatırım pozisyonlarını takip etmek için değil, aynı zamanda aktif bir stratejinin ne yapmak üzere tasarlandığını ve ücretlerinin haklı olup olmadığını değerlendirmek için de kullanıyor.