AES, utilities ETF'ini geride bıraktı; 15 dolarlık satın alma teklifi yükseliş potansiyelini sınırlıyor

Barchart verilerine göre AES hisseleri 22 Eylül'e kadar olan üç aylık dönemde yaklaşık %1,4 yükselirken Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) %9,2 geriledi. Bu fark, kamu hizmetleri hisselerindeki sert düşüşe rağmen AES'in sektör göstergesinin önünde olduğunu ortaya koyuyor.

Karşılaştırma dikkat çekici, ancak AES'in hisse fiyatı bekleyen bir satın alma anlaşmasına bağlı. Hisse, 22 Eylül'de 14,82 dolardan kapandı; konsorsiyumun hisse başına 15 dolarlık nakit teklifinin hemen altında.

BlackRock'un bünyesindeki Global Infrastructure Partners ve EQT Infrastructure VI, ortak yatırımcıları CalPERS ve Qatar Investment Authority ile birlikte AES'i satın almak üzere anlaşmaya vardı. Şirkete göre anlaşma, AES'e özsermaye bazında yaklaşık 10,7 milyar dolar, borçlar dahil toplamda ise 33,4 milyar dolar değer biçiyor.

AES hissedarları işlemi haziranda onayladı. Ohio düzenleyicileri 17 Eylül'de bir AES iştiraki olan AES Ohio'nun kontrol değişikliğine onay verdi. Ancak AES, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na ek düzenleyici onayların ve diğer kapanış koşullarının hâlâ beklediğini bildirdi.

Teklif fiyatı ile 22 Eylül kapanışı arasında hisse başına yaklaşık 18 sentlik fark bulunuyor. Bu, temettüler hariç yaklaşık %1,2'lik bir potansiyele karşılık geliyor. Söz konusu fark, anlaşmanın planlandığı gibi tamamlanması halinde sınırlı bir yükseliş alanına işaret ediyor. Kapanışın zaman alması veya koşulların yerine getirilememesi riski de bulunuyor.

İşlemin 2026'nın sonlarında veya 2027'nin başlarında tamamlanması bekleniyor. O zamana kadar AES halka açık kalacak ve hisseleri hem kamu hizmetleri sektöründeki havaya hem de yatırımcıların anlaşmanın zamanlaması ve tamamlanma olasılığına ilişkin değerlendirmelerine göre hareket edebilecek.

XLU, AES'in elektrik üretimi ve düzenlemeye tabi kamu hizmetleri faaliyetlerinden oluşan yapısıyla bire bir örtüşmeyen, sektör genelinde bir karşılaştırma sunuyor. Bu nedenle son dönemdeki performans farkı, hisse fiyatının görece dayanıklılığını gösteriyor; ancak tek başına AES'in temel faaliyetlerinin güçlendiğini ortaya koymuyor.