CF Industries, 2026’da %59 yükselişle tarım şirketi hisselerini geride bıraktı

Barchart’ın 22 Eylül tarihli karşılaştırmasına göre CF Industries hisseleri, yıl başından 21 Eylül’e kadar %59,4 yükseldi. Bu performans, VanEck Agribusiness ETF’nin %15,4’lük artışını açık ara geride bıraktı. Corteva hisseleri de aynı dönemde %18 yükseldi.

CF, son üç aylık dönemde de daha iyi performans gösterdi ve %19,8 yükseldi; ETF’deki artış ise %9,2 oldu. Buna karşın gübre üreticisinin hisseleri, 21 Eylül’de 123,27 dolardan işlem görerek 30 Mart’taki 141,96 dolarlık zirvesinin %13,2 altında kaldı.

Ralli, finansal sonuçların güçlenmesi ve azot arzının sıkılaşmasıyla aynı döneme denk geldi. CF, ilk yarıda 1,34 milyar dolar net kâr açıkladı; bu rakam bir yıl önce 698 milyon dolardı. Düzeltilmiş FAVÖK ise 1,41 milyar dolardan 2,18 milyar dolara yükseldi.

Satışlar, ortalama satış fiyatlarındaki artışın da desteğiyle %18,4 yükselerek 4,21 milyar dolara çıktı. Şirketin ağustos ayında yayımladığı sonuç açıklamasında, jeopolitik olaylarla bağlantılı arz kesintileri de dahil olmak üzere küresel azot arz-talep dengesinin sıkı olduğu belirtildi.

Kârdaki sıçramanın tamamı devam eden faaliyetlerden kaynaklanmadı: ilk yarı sonuçlarına, dava uzlaşmasından elde edilen yaklaşık 170 milyon dolarlık kazanç dahil oldu. Satış hacimleri de yıllık bazda %11 düştü. Bu, gelir artışının büyük bölümünü daha fazla sevkiyatın değil, yüksek fiyatların sağladığını hatırlatıyor.

CF, ilk yarıda yaklaşık 4,9 milyon ton amonyak üretti ve mevcut kapasitesinin %98’iyle çalıştı. Yönetim, azot arzı ve talebine ilişkin koşulların 2027’ye kadar destekleyici kalmasını beklediğini söyledi. Bu nedenle fiyatlar ve arz kesintileri, yatırımcıların yakından izleyeceği başlıca etkenler olmayı sürdürüyor.

Analistlerin hisselere yönelik yaklaşımı, hisse performansına kıyasla daha temkinli. Barchart’ın karşılaştırmasına göre 19 analistin ortalama fiyat hedefi 119,74 dolar olurken, konsensüs notu “Tut” oldu. Bu hedef, 21 Eylül kapanış fiyatının altında kaldı.

Aradaki fark, hisse için temel bir soruya işaret ediyor: Azot fiyatlarındaki güçlü seyir, sert yükselişin ardından da kârı desteklemeyi sürdürebilecek mi? CF hisseleri son 12 ayda %44,9 yükselirken, tarım şirketleri ETF’sindeki artış %14 oldu.