JNJ hisselerindeki yükseliş, Stelara’daki düşüşün ötesindeki büyümeyi yansıtıyor

Trefis’in emsal şirket karşılaştırmasına göre Johnson & Johnson hisseleri, 22 Eylül’de sona eren 12 aylık dönemde yaklaşık %58 getiri sağladı ve Eli Lilly dahil daha hızlı büyüyen rakiplerini geride bıraktı. Yükseliş, yatırımcıların yeni ilaçlardan gelen büyümenin eski ilaç Stelara’daki kayıpları telafi edebileceğine duyduğu güveni yansıtıyor.

Trefis, J&J’nin son 12 aylık gelir büyümesini %8,1 olarak hesapladı. Lilly’de bu oran %49,6 oldu. Lilly hisseleri aynı dönemde yaklaşık %54 getiri sağlarken, altı hisselik karşılaştırmada J&J’den daha yüksek getiri sağlayan tek şirket Merck oldu.

Gelir rakamları, J&J’nin ilaç işindeki keskin ayrışmayı gizliyor. Stelara satışları ve biyobenzerlerden gelen rekabet sonuçları baskıladı. Şirketin ikinci çeyrek açıklamasına göre ilaç, Innovative Medicine’ın operasyonel büyümesini yaklaşık 7,6 yüzde puan düşürdü.

Diğer ilaçlar bu baskıyı hafifletmeye yardımcı oldu. J&J, ikinci çeyrekte büyümenin Darzalex ve Carvykti dahil kanser ilaçları ile immünolojide Tremfya öncülüğünde gerçekleştiğini açıkladı. Innovative Medicine satışları çeyrekte operasyonel bazda %6,8 arttı.

MedTech ise tablonun daha zayıf kalan bir parçasıydı. Birimin operasyonel satışları ikinci çeyrekte %3,6 büyüdü; bu oran Innovative Medicine’daki %6,8’lik büyümenin altında kaldı. Böylece cihaz işindeki performans, şirketin genel ivmesi açısından bir başka sınama noktası oldu.

J&J, 2026 yılı raporlanan satış beklentisinin orta noktasını 101,1 milyar dolara yükseltti. Bu, şirketin satışlarının ilk kez 100 milyar doları aşacağı yıl olacak. Şirket ayrıca düzeltilmiş hisse başına kâr beklentisinin orta noktasını 11,68 dolara çıkardı.

J&J, 13 Ekim’de üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladığında yatırımcılar bu beklentileri yeniden değerlendirebilecek. Temel soru, yeni ilaçlardaki büyümenin Stelara’daki düşüşü telafi etmeyi sürdürüp sürdüremeyeceği ve MedTech’in ivme kazanıp kazanamayacağı.