Die Rally von JNJ spiegelt Wachstum jenseits des Stelara-Rückgangs wider

Die Aktien von Johnson & Johnson erzielten in den zwölf Monaten bis zum 22. September eine Rendite von etwa 58 % und übertrafen damit laut dem Wettbewerbervergleich von Trefis schneller wachsende Konkurrenten wie Eli Lilly. Die Rally spiegelt das Vertrauen der Anleger wider, dass das Wachstum mit neueren Medikamenten die Einbußen durch das ältere Medikament Stelara ausgleichen kann.

Trefis bezifferte das Umsatzwachstum von J&J in den vergangenen zwölf Monaten auf 8,1 %, verglichen mit 49,6 % bei Lilly. Die Lilly-Aktien erzielten im selben Zeitraum eine Rendite von etwa 54 %, während Merck im Vergleich von sechs Aktien das einzige Unternehmen war, das eine höhere Rendite als J&J verzeichnete.

Die Umsatzzahlen verdecken eine deutliche Spaltung innerhalb des Pharmageschäfts von J&J. Die Stelara-Umsätze und der Wettbewerb durch Biosimilars belasteten die Ergebnisse. Laut der Mitteilung zum zweiten Quartal verringerte das Medikament das operative Wachstum von Innovative Medicine um etwa 7,6 Prozentpunkte.

Andere Medikamente halfen, diesen Rückgang auszugleichen. J&J zufolge wurde das Wachstum im zweiten Quartal von Krebsmedikamenten wie Darzalex und Carvykti sowie von Tremfya im Bereich Immunologie getragen. Der Umsatz von Innovative Medicine stieg im Quartal auf operativer Basis um 6,8 %.

MedTech entwickelte sich schwächer. Der operative Umsatz des Bereichs wuchs im zweiten Quartal um 3,6 % und lag damit unter dem Wachstum von 6,8 % bei Innovative Medicine. Die Entwicklung des Medizintechnikgeschäfts bleibt damit eine weitere Bewährungsprobe für die Dynamik des Gesamtkonzerns.

J&J hob den Mittelwert seiner Prognose für den ausgewiesenen Umsatz 2026 auf 101,1 Milliarden Dollar an. Damit würde der Konzern erstmals die Marke von 100 Milliarden Dollar überschreiten. Außerdem erhöhte das Unternehmen den Mittelwert seiner Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie auf 11,68 Dollar.

Einen neuen Einblick in diese Prognose erhalten Anleger, wenn J&J am 13. Oktober die Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegt. Entscheidend wird sein, ob das Wachstum mit neueren Medikamenten die Rückgänge bei Stelara weiter ausgleichen kann und MedTech Boden gutmacht.