Micron’un 50 Milyar Dolarlık Tahmini, Bilanço Öncesi Yükseliş Senaryosunu Güçlendiriyor

Bellek çiplerine yönelik talep hızla artarken Micron Technology, 2026 mali yılının dördüncü çeyreği için 50 milyar dolar, artı veya eksi 1 milyar dolar gelir öngördü. Şirketin 30 Eylül’de açıklayacağı sonuçlar, satışların ve marjların bu beklentiyi karşılayıp karşılamadığını gösterecek.

Tahmin, şirketin mali yılın üçüncü çeyreğinde rekor kırmasının ardından geldi. Micron, 28 Mayıs’ta sona eren çeyrekte 41,46 milyar dolar gelir açıkladı. Bu tutar, bir yıl önceki 9,30 milyar doların üzerindeydi.

Büyümenin büyük bölümünü bellek fiyatları sağladı. Micron’un bilanço materyallerine göre DRAM geliri yıllık bazda %343 artarak 31,3 milyar dolara, NAND geliri ise %361 yükselerek 9,9 milyar dolara çıktı. Şirket ayrıca dördüncü çeyrek için yaklaşık %86 brüt kâr marjı öngördü.

Micron’a yönelik olumlu senaryo tek bir çeyreğin ötesine uzanıyor. Şirket, 16 stratejik müşteri anlaşmasının 2030’a kadar DRAM hacminin yaklaşık %20’sini, NAND hacminin ise üçte birini kapsadığını söyledi. Bu anlaşmalardan 14’ü, kalan süreleri boyunca yaklaşık 100 milyar dolarlık asgari gelir anlamına geliyor.

Bu sözleşmeler gelecekteki satışlara ilişkin öngörülebilirliği artırıyor, ancak olası bir düşüş riskini ortadan kaldırmıyor. Bellek sektörü geçmişte döngüsel bir iş kolu oldu. Arz talebi yakalarsa çip fiyatları ve kârlar hızla gerileyebilir.

Barchart’ın alım tezinde, yaklaşık 6,4 seviyesindeki düşük ileriye dönük kâr çarpanına da dikkat çekiliyor. Ancak bu oran kâr tahminlerine dayanıyor; kârların döngüsel zirveye yakın olduğu bir dönemde düşük çarpan daha az güven verici olabilir.

30 Eylül’deki sonuçlar, yatırım tezinin sıradaki sınavı olacak. Yatırımcılar Micron’un 50 milyar dolarlık satış öngörüsünü karşılayıp karşılamadığını ve yönetimin sıkı arz koşullarıyla güçlü fiyatlamanın gelecek çeyreklerde de süreceğini düşünüp düşünmediğini izleyecek.